北方创业股票(600967)怎么样?北方创业股票投资分析

2019-09-09 16:56:02 阅读(1278)

  现在股市中改名的股票太多了,因此投资者如果要了解一只股票的话,可以先看一下这只股票的代码。北方创业就是改过名字的股票,如今叫内蒙一机。那么这只股票投资价值如何呢?一起分析一下吧。

  一、业务分析

  公司简介

  内蒙一机是我国最重要的地面武器装备制造商(没有之一),它参与或主持了中国所有装甲突击武器的研制。这样的公司当然是央企中的央企了。公司主营业务有四大板块:轮履系列军品装备、军民融合产品、铁路车辆、车辆零部件的研发、制造、销售。

  投资要点

  投资要点就是陆军装备升级换代,中国陆军机械化将带来全球最大的本土陆装市场。强调本土,是因为有些国家的出口份额太大。

  和海军、空军不同,陆军装备市场集中度非常高,而具体到坦克装甲车等重型地面武器等集中度又更高,所以这块基本是内蒙一机的优势地带。同时刚才讲了,中国陆军现在正处于转型和大规模换装前期,现在很多军区还用的第一代装备,马上会直接用第三代装备替代。

  横向比较,相对于海军和空军,我国陆军装备实力算非常强大的。检验标准之一是出口。我国外贸坦克装甲车辆的整体水平已经比俄罗斯的主力产品领先近一代,在各客户国家(如泰国、巴基斯坦、伊朗等 )都开始进行第三代主战坦克和战车换 装的今天,内蒙一机产品在技术上也有优势明显。

  二、市场分析

  我国陆军机动部队85万人。

  这85万人并不是靠腿走路的,也不是坐卡车,都得要坐战车,而内蒙一机是我国地面装甲力量的绝对龙头企业。

  为什么现在讨论内蒙一机?

  因为刚刚过去的19大要求,“全面实现机械化目标和建设一流军队目标”。这意味着将来不久,内蒙一机将很确定地面临巨大的业务需求:从步兵战车到主战坦克,从大规模的新增到换装。

  这个市场有多大呢?需要对比美国市场才能有很好的判断。

  中国陆军85万,美国是47万。通用动力是美国M1系列主战坦克的生产商。M1是05年全部装备到美国陆军,05年之后就是改装和升级。美国陆军另外一个主力战车“斯崔克”系列也是通用动力生产的。这两个系列为通用动力带来的收入规模,从2007年大规模换装开始算起,到2012年结束,平均每年是40亿美金。紧接着,从2012年开始进入改装升级和维修阶段,到2016年底平均每年是26亿美金。

  从这段事实中我们可以认识到:陆军装备从大规模量产、换装到升级、维修,生命周期是很长的。我们的陆军规模是美国的两倍,这个装备数量和持续时间也会更长。

  国信证券研究所的测算认为,第三代战车的升级换代将可能为内蒙一机带来约2600亿的收入。我们不需要很精确的数字,至于2000亿还是2600亿甚至只有1000亿都无关宏旨,因为现在内蒙一机的营收只有100亿人民币。这是不考虑出口情况下的数据。

  总之,如果上述事实和逻辑是对的,内蒙一机的营收将在不久的将来面临很大的改变。让我们拭目以待!

  三、财务分析

  还是简单重新调整一下公司的资产。我们取的时候都按照最小单位百万取的,所以看起来比较粗略而且不对称。

  和传统标准的资产负债表不一样,我们把公司的资产分三类:金融资产、经营资本和股权投资。其他两类容易明白,经营资本是扣除经营负债的,所以一般而言我们的总额会比传统的小。对投资而言这个更合理些,因为我们更关心花钱买了哪些属于自己的东西,而不是报表上看起来的一大堆负债。

  公司19H1应收票据及应收账款为23.55亿元,18年底为17.04亿元,相比有较大幅度增长,同时公司19H1存货为31.5 亿元,18 年底为20.87亿元,显示出公司下游需求的旺盛。公司期间费用率均有下降,显示出管理能力的提升,其中19H1销售费用率0.34%,相比18全年下降0.13pct,19H1管理费用率3.16%,相比18全年下降0.42pct,财务费用率-2.56%,相比18 全年下降1.22pct,有较大幅度改善。

  军工股票不代表没有风险,相反的它的风险也更容易受到政策左右。因此,投资者在进行这类股票的投资的时候,除了注意股票技术面外,对于市场的一些消息也不能错过。更多股票分析知识,请大家持续关注本网站。

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