2020年1月22日6大黑马股分析

2020-01-21 20:17:02 阅读(1414)

  距离股市休市只有两天了,如果大家想要趁着这两天的时间在股市中找到黑马股的话,那么可以看看小编关于2020年1月22日6大黑马股分析,说不定会有你看好的呢。

  恒立液压(601100):业绩预告符合预期 泵阀市占率继续提升

  类别:公司 机构:国元证券股份有限公司 研究员:满在朋 日期:2020-01-21

  事件:

  公司发布19 年年报业绩预告,预计全年实现归母净利润12.3-12.8 亿元,同比+47.02%-52.99%;实现扣除非经常性损益的净利润为11.3-11.95亿元,同比+51.32%-60.02%,符合预期。

  业绩高增长主要得益于油缸需求强劲增长+泵阀业务市占率提升公司全年实现归母净利润中值12.55 亿元,同比+50%。其中单四季度实现归母净利润中值为3.38 亿元、同比+188%、环比+37%,四季度业绩重回高增长。2019 年工程机械景气超预期,挖掘机全年销量23.6 万台,同比增长15.9%,下游景气带动公司挖机油缸业务高增长。此外,公司非标油缸受益于AWP、盾构机以及新能源等行业的旺盛需求、订单饱满,增长可观。值得关注的是,公司泵阀产品市占率全面提升,预计收入将大幅增长。据测算,2019 年公司小挖泵市占率提升至约50%,小挖阀市占率保持在30%左右;中挖阀市占率提升明显,大挖阀市占率接近10%左右。

  一二月份排产旺盛,泵阀规模效应有望带动利润率提升12 月挖掘机销量2 万台,同比增长25.8%,占全年比重达8.6%,超过历史10 年均值7.7%,表明下游需求非常非常旺盛,工程机械景气度延续。公司一二月份排产同比实现双位数增长,产能满负荷生产。随着公司泵阀产品市占率提升,泵阀业务规模效应将带动利润率加速释放。

  20-21 年公司挖机泵阀市占率有望加速提升,有望“再造”一个恒立公司挖机油缸市占率超过50%,在三一、卡特(全球)、徐工、柳工等的份额均超过50%,油缸的成功为公司泵阀的崛起奠定了坚实的客户基础。

  2019 年子公司液压科技收入预计实现翻倍增长(同比18 年的7.42 亿元大幅提升)。液压泵阀市场价值量约为油缸的2 倍,是全球液压巨头高端液压产品的主战场。2020 年开始预计挖掘机主机厂之间的竞争会更加激烈,降成本压力有利于加速核心零部件的国产化;我们认为,未来三年公司泵阀产品有望复制油缸成功的路径、市占率快速提升,“再造”一个恒立液压。

  投资建议与盈利预测

  预计公司2019-2021 年将实现营收分别为53.04/66.48/76.13 亿元,实现归属母公司股东净利润分别为12.66/16.40/19.54 亿元,对应当前的PE分别为35/27/23 倍。考虑到液压件行业广阔的进口替代空间以及公司作为核心资产的龙头地位,维持公司“买入”评级。

  风险提示

  下游 行业景气不及预期,海外客户拓展不及预期,海外市场风险。

  艾迪精密(603638):年报预告业绩大幅预增 破碎锤+液压件成长逻辑清晰

  类别:公司 机构:山西证券股份有限公司 研究员:段永红 日期:2020-01-21

  事件描述

  公司发布2019 年业绩预告,公司2019 年实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加12,000 万元左右,同比增加53%左右。

  事件点评

  行业景气度维持高位,破碎锤龙头优势明显。工程机械行业高景气度带动了破碎锤属具产品的市场销售。公司作为国内破碎锤龙头企业,通过稳定的产品质量不断巩固轻、中型锤的基础上,积极拓展研发大型锤,成为国内少数拥有核心技术能够生产重型锤的厂商,进一步拓宽公司的产品线。随着安全和环保要求的提升、国家逆周期政策加码、人工成本的持续提升,破碎锤将维持持续增长的趋势,并且周期属性将继续弱化。

  液压件进入主机厂前装市场,市场份额不断提升。前装市场收入占比逐步提升,客户群体也从小规模的挖掘机租赁商想主机厂商升级迈步。随着与多家国际及国内知名挖掘机主机企业的战略合作,不仅提高了公司的市场份额而且进一步开拓了公司的成长空间。目前,公司主要产品是挖掘机用行走马达和主泵,同时正积极开拓液压阀。根据公司公告,2015 年开始,公司便向国内优质的主机厂供应液压件,伴随工程机械行业高增长以及客户市场份额的提升,公司有望实现高于行业平均水平的高增长,逐步实现进口替代。

  定增事宜落地,产能不断提升。公司于2019 年12 月完成了定增方案的实施,预计2023 年公司将新增8 万台/年的液压马达产能和5 万台/年的液压主泵产能,项目周期为2 年,2021 年投产,2023 年全部达标。在充分考虑液压件销售结构调整及国产化带来的成本降低的因素,考虑液压件在主要客户主机厂商与破碎锤业务客户存在很大的重叠,我们预计未来两者能够充分发挥协同作用,在客户资源方面深度融合。随着产能的不断提升,公司的市场份额将不断扩大。

  投资建议

  预计公司2019-2021 年EPS 分别为0.71\1.06\1.41,对应公司1 月17日收盘价29.95 元, PE 分别为42.3\28.2\21.2,维持“买入”评级。

  存在风险

  工程机械行业整体性下滑;基建投资不及预期;原材料价格波动;行走马达、泵、阀等液压件前装市场拓展进度不及预期。

  吉宏股份(002803):禁塑令利好QSR包装 加码区块链应用

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯 日期:2020-01-21

  (一)国家发展改革委、生态环境部1月19 日公布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》,禁止生产和销售厚度小于0.025 毫米的塑料购物袋,到2020 年底禁止生产和销售一次性发泡塑料餐具和吸管,相关城市、景区景点的餐饮堂食服务禁止使用不可降解一次性塑料餐具,到2022 年底前逐步扩大实施范围。

  (二)公司以自有资金人民币4,500 万元对全资子公司深圳吉链进行增资。

  点评:

  QSR 包装受益外卖行业快速发展,叠加禁塑令利好。我国外卖市场规模由 2011 年的 217 亿元持续增长至 2018 年的 2414 亿元,CAGR达 41.08%,增速远快于传统餐饮业。外卖行业的发展,推动外卖食品包装需求快速增长。禁塑令颁布,国家逐步禁止使用一次性塑料餐具,环保纸塑餐盒替代需求增加,利好公司QSR 包装业务。

  增资区块链子公司,打造“区块链+物联网+实业”生态闭环。公司布局区块链领域具有得天独厚的应用场景优势。在快消品领域,公司于1 月5 日上线“一物一码+区块链1.0”系统,通过“一物一码”应用可以让企业实现防伪溯源、防窜货、防伪核销等功能,并且能够对消费者进行多级分销激励和积分转换(区块链可溯源和数字资产转让)。

  同时该二维码也将成为互联网广告的流量入口,让每年千亿级别用量的快消品包装成为流量平台。在工业设备领域,公司与海德堡第一大股东长荣股份战略合作,共同打造印刷包装领域的“共享设备+区块链”,在长荣股份成熟的物联网技术基础上引入区块链技术,引领印刷包装行业变革。在能源领域,公司通过设立山西火致供应链管理有限公司、参股众享互联以及与长荣股份进行战略合作,将区块链技术运用于供应链、设备制造升级等实体场景,创新产业发展模式。本次集团结构调整、增资区块链子公司、对外战略投资众享互联,进一步构建“区块链+物联网+实业”

  生态闭环,未来发展可期。

  盈利预测与估值:预计19-21 年EPS 分别为1.48、1.84、2.20 元,对应PE 分别为17X、14X、11X。给予“买入”评级。

  风险提示:原材料价格大幅上涨,汇率风险,政策风险。

  建设机械(600984)2019年业绩预告点评:业绩符合预期 庞源高增长不断兑现

  类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:闻茗萱 日期:2020-01-21

  事件

  公司发布2019 年业绩预增公告,报告期内归母净利润预计增加35700万元左右,同比增长232.94%;扣非后归母净利润预增36700 万元左右,同比增长340.63%;2019 年归母净利润预计为5.1 亿左右,符合预期。

  点评

  庞源持续高增长,业绩符合预期

  2019 年庞源收入超29 亿,净利润6.8 亿左右,同比增长106%。庞源高增长主要源于塔机租赁量价齐升,量上看,2019 年全年塔机采购额同比增长约43%,塔机台数同比增长37%以上,吨米利用率维持高位,平均在76%以上,公司明年仍保持较高采购额;价上看,全年平均订单执行价格约为1300 点,比去年1060 点同比增长22.6%,目前看庞源价格指数年线在1526 点,根据签单与工期的时间差,我们判断明年订单执行价格仍有上升趋势。

  与房地产总量投资相关性小,装配式建筑是其业绩驱动力。

  近5 年房地产投资增速波动较大,而庞源自2015 年以来持续高增长,年均复合增速超过50%,业绩与房地产总量投资相关性不大。高增长源于装配式建筑。公司作为塔机租赁龙头,自2015 年并入上市公司以来持续布局装配式建筑所需要的中大型塔机,用于装配式建筑的塔机产值占比从2016 年初的1.8%上升到2019 年的30%以上,公司持续优化调整设备结构占比,未来有望持续受益于装配式建筑渗透率提升。塔机租赁行业市场空间800 亿,公司目前市占率不到4%,成长空间巨大。近日公司拿到15 亿定增批文,打通公司融资通道,未来可通过可转债方式进一步融资,公司的市占率有望快速提升。

  盈利预测及估值

  我们预计19-21 年公司归母净利润5.13、7.37、10.19 亿,对应EPS 分别为0.49、0.71、0.94 元/股,对应PE 为19、12、10 倍,维持“买入”评级。

  风险因素:设备产能利用率下降带来经营成本大幅提升。

  蓝光发展(600466):业绩持续靓眼 销售破千亿规模

  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:齐东/陈鹏 日期:2020-01-21

  蓝光发展发布:1、2019 年业绩预告:2019 年,公司预计归母净利润34.0 亿元,同比增长约53%;扣非后的归母净利润33.5 亿元,同比增长约36%。2、2019 年销售情况简报:2019 年,公司实现销售面积1095.30万平方米,同比增长36.63%;实现销售金额1015.37 亿元,同比增长18.70%,其中权益销售金额为715.40 亿元。

  点评

  业绩持续高增长,符合市场预期。公司预计归母净利润34.0 亿元,同比增长约53%;扣非后的归母净利润33.5 亿元,同比增长约36%。公司业绩增长靓眼的主要原因系经营规模的逐年扩大,房地产项目结转收入增加;同时公司为提升房地产主业的核心竞争力,已实现了全国化的战略布局、多元化的投资模式和产品改善升级,规模效应逐步显现。公司此前发布股权激励计划,2018-2020 年扣非后归母净利润不低于22、33、50 亿元,2019 年公司顺利完成第二个行权条件。

  2019 年销售破千亿规模。公司2019 年实现销售面积1095.30 万平方米,同比增长36.63%;实现销售金额1015.37 亿元,同比增长18.70%,其中权益销售金额为715.40 亿元,权益比例达70%。根据公司公司三季报及月度拿地公告,公司全年累计拿地建面1097万平米,同比减少27%,面积口径的拿地销售比100%,有效增厚公司土储规模。

  投资建议:蓝光发展销售业绩突出、土储结构不断优化,并购合作拿地具备成本优势;物业服务、医疗业务协同并进;完善激励制度促进上下同心,高 考核目标的设定彰显公司业绩信心。我们预计公司2019-2021年EPS 分别为1.13、1.67、2.02 元人民币,对应PE 分别为6.42、4.35、3.59 倍,维持“买入”评级。

  风险提示:行业销售规模大幅下滑;按揭贷款利率大幅上行;房地产政策大幅收紧;房企资金成本大幅上行,棚改不达预期。

  万达电影(002739)2019年业绩预告点评:计提商誉减值约50亿 扣除该影响后净利润符合预期

  类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:李艳丽 日期:2020-01-21

  大规模计提商誉减值,扣除该影响后的净利润符合我们的预期。万达电影2019年业绩预告显示,2019年度归属于上市公司股东净利润亏损33-45亿元(同比去年净利润21亿元)。净利润出现亏损主要原因是:1)拟对并购的影城、时光网、慕威时尚(已更名为北京万达传媒)、Propaganda GEMLtd计提商誉减值准备合计45-55亿元;2)控股子公司万达影视主投、主控影片数量较少、体量较低且部分影片票房不及预期,收入和利润同比降幅较大;3)受游戏行业政策调整影响,部分产品上线延迟,万达影视游戏发行相关业务业绩不及预期。若扣除商誉减值准备影响,公司归属于上市公司股东的净利润为10-12亿元,符合我们的预期。

  国产电影长期看空间大,预计2020年公司内容业务将迎来反弹。2019年全国电影总票房642.66亿元,同比增长5.4%;其中国产电影总票房411.75亿元,同比增长8.7%,市场占比达到64%。全年票房前10名影片中,国产影片占8部。公司主控的《唐人街探案3》目前已经定档大年初一,前两部分别实现了8亿和34亿的票房,已经成为了中国的名侦探IP,第三部票房有望再创佳绩。

  影院行业供需改善,龙头受益,继续维持买入评级。我们预计2020年行业银幕数量将会个位数增长,若票房增速超过银幕增速,则行业将迎来供需改善的拐点。影院利润对观影人次的弹性大,我们测算单影院的观影人次增加1%,利润能增加3%。我们预计公司2019/20/21年每股收益-1.60/0.69/0.83元,目前股价对应2020/21年PE28.8/23.7倍,维持买入评级。

  风险提示:政策风险,电影投资风险,选址风险,快速扩张风险,竞争加剧。

  从以上的黑马股推荐中我们可以看出,临近春节,黑马股的偏好也开始往春节行情的方向开始走了,因此大家在这两天的股市中可以多关注一下这方面的股票,说不定还能找到小编没有找到的黑马股呢。想要了解更多的黑马股知识,请关注好本网站。

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