2020年3月31日6大黑马股分析

2020-03-30 19:07:05 阅读(1475)

  想要在股市中挣钱,就必须有敏锐的眼光和丰富的经验。初期可以试着挑选几只普通的股票进行交易,如果不想花费太多的资金的话可以尝试黑马股。下面是2020年3月31日6大黑马股分析,我们一起来看看有哪些黑马股吧。

  锦江酒店(600754):业绩稳健增长 整合持续推进

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:李慧/徐乔威 日期:2020-03-30

  事件:

  锦江酒店发布2019 年年报,2019 年公司实现营收150.99 亿/+2.73%,归母净利润10.92 亿/+0.93%,扣非归母净利润8.92 亿/+20.69%,非经常性损益2 亿主要来自投资收益和政府补助。Q4 单季公司实现营收38.17 亿/+2.0%,归母净利润2.19 亿/+3.79%,扣非后归母净利润0.93亿/+48.48%。公司拟每10 股派发现金股利6 元(含税)。

  点评:

  业绩增长稳健,维也纳表现亮眼。收入端:2019 年公司酒店业务实现营收148.46 亿/+2.66%/占比98%(境内107.49 亿/+3.77%/占比71%,境外40.97 亿/-0.13%/占比27%);食品餐饮业务实现营收2.53 亿/+7.17%/占比2%。利润端:2019 年公司酒店分部贡献10.38 亿/+18.55%(境内8.36 亿/+37.91%、境外2.02 亿/-25.03%),食品餐饮分部贡献2.22 亿/+23.61%。重要子公司业绩:维也纳(维也纳酒店+百岁村餐饮)实现营收35.20 亿/+14.05%、归母净利润3.37 亿/+27.81%;铂涛实现营收44.98 亿/+3.80%、归母净利润4.91 亿/+21%;卢浮实现营收5.32 亿欧元/+0.85%、归母净利润3125 万欧元/-5.50%;锦江系实现营收26.06 亿/-9.36%、归母净利润1.96 亿/+57.02%。

  境内运营数据承压,开店强势&超额完成全年开店计划。2019 年公司境内酒店RevPAR 同比-0.7%(中高端/经济型分别-6.0%/-7.3%),境外酒店RevPAR 同比+2.3%(中高端/经济型分别+5.9%/+0.8%)。2019 年门店净开1071 家(开1617 家/关546 家),净增签约2160 家。

  投资建议:受宏观经济及外部环境影响,2019 年酒店行业经营承压,公司通过发力加盟展店业绩实现稳健增长。2020 年疫情对酒店集团短期业绩影响在所难免,行业寒冬后连锁化率有望加速提升。长线看,酒店龙头连锁化率提升+中高端占比提升+轻资产扩张的成长路径清晰,预计公司2020-2022 年营收分别为134/161/171 亿,归母净利润分别为7.7/14.3/17.1 亿,对应2021 年PE 为17 倍。维持“买入”评级。

  风险提示:宏观经济风险,整合不及预期风险,疫情继续扩散风险。

  华鲁恒升(600426):业绩符合预期 行业底部综合竞争优势凸显

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:陈俊杰/胡双 日期:2020-03-30

  公司2019年实现营收141.90 亿元(yoy-1.16%);归母净利润24.53 亿元 (yoy-18.76%);经营性现金净流入37.36 亿元(yoy-5.19%); Q4 单季度扣非后归母净利润5.25 亿元(yoy+10.52%, qoq-10.41%)。

  以量补价,行业底部彰显韧性,业绩符合预期:公司全年肥料销量255万吨(yoy+37%), 其中Q4 销量68 万吨(yoy+30%, qoq+5%);多元醇销量68 万吨(yoy+130%), 其中Q4 销量17.3 万吨(yoy+51%, qoq+0%)。公司尿素、乙二醇新增产能在2019 年持续贡献增量,较好的弥补行业景气下滑产品价格下跌带来的不利影响。公司全年综合毛利率27.84%,同比降低2.64pct,其中Q4 毛利率25.36%,环比减少1.95pct,尿素、醋酸等产品价格在四季度环比下滑系Q4 毛利率下滑的主因。全年公司期间费用率合计8.37%,提高3.88pct,主要系以量补价下销售费用大幅增加和研发支出增加所致。全年公司净利率17.29%,同比降低3.74pct; ROE 18.63%, 同比降低9.68pct。行业景气底部,公司多元联产、成本优势下,业绩彰显较强的韧性。

  新建项目有序推进,财务杠杆大幅降低,看好公司长期发展:海外疫情加重拖累宏观经济增长预期,叠加国际原油价格大幅下跌,拖累大宗能化产品价格同步大幅下跌。公司依托先进水煤浆气化技术打造的煤气化平台,构筑“一头多线,多元化联产”产业链结构,产品相互间柔性可调,增强公司抗风险能力。公司新建项目正有序推进,根据年报披露精己二酸项目工程进度为30%,预计2021 年5 月投产。酰胺及尼龙新材料项目,预计将于2021 年11 月投产。公司过去几年资本投入进入收获期,全年经营性现金净流入37 亿元,随着现金的回流公司在报告期偿还掉所有的短期借款以及部分长期借款等,2019 年末公司资产负债率降至22%,低杠杆、充足的现金流也为公司后续发展提供有利财务支撑。

  盈利预测:鉴于疫情及原油价格大跌的影响,我们调整公司2020-2021年归母净利润预测为19.22、24.40 亿元,新增2022 年归母净利润31.38亿元的预测,对应PE 分别为13X、11X、8X,维持“买入”评级。

  风险提示:疫情影响超预期;原油价格大幅波动。

  恩华药业(002262):工业增长稳健 非麻醉类增速明显

  类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:朱国广/陈进 日期:2020-03-30

  业绩总结:公司 2019年实现营业收入41.5 亿元,同比增长7.6%;实现归母净利润6.6 亿元,同比增长26.4%;扣非后净利润为6 亿元,同比增长20.9%。

  主营收入与业绩增长平稳,工业保持快速增长。2019Q4 实现收入与归母利润分别为9.5 亿、1.4 亿,同比增长-1.8%、38.9%。2019 年,工业与商业收入分别为28.6 亿、12.3 亿元,同比增速为17.9%、-10.7%;工业保持稳健的增速,主要系精神类与神经类药物持续快速放量所致。工业三大主营产品增长平稳,麻醉类、精神类与神经类均有明显增速,分别为13.7%、27%、25.5%,精神类和神经类增速高于麻醉类,麻醉类收入增速有所回落,主要受核心产品右美进入集采名单影响所致。2019 年,公司整体毛利率为62.5%,提升6.5 个百分点,主要系工业收入占比进一步提升所致;其中工业业务毛利率也有明显提升,同比提升2.5 个百分点,商业业务毛利率与2018 年基本持平。工业业务中,麻醉类、精神类与神经类的毛利率均有明显提升,分别提升1.3、3.2、4 个百分点。

  2019 年公司整体费用率44.1%,同比提升5.2 个百分点,销售费用率为35.4%,高于去年同期4.5 个百分点,主要系工业收入占比进一步提高所致;管理费用率为4.3%,低于去年同期0.4 个百分点;研发费用占比4.6%,与2018 年基本持平。

  持续稳定的研发投入,推动各项目有序进行。2019H1 公司研发投入1.9 亿元,同比增长10%,围绕着中枢神经类药物布局新品种研发工作,取得了显著的研发成果。公司在研科研项目60 多项。一致性评价:开展一致性评价项目18 个,其中在审评项目5 个,已通过一致性评价项目3 个;获得仿制药生产批件1 件,仿制药在审评项目5 个。创新药:在研创新药项目共计11 个,其中3 个项目计划于2020 年申报临床(CY150112、H04、TRV130),8 个项目处于临床前研究阶段,筛选确定2 个候选药物并计划在2020 年开展药学及临床前药理毒理研究工作。从短期来看,地佐辛、普瑞巴林等多个重磅仿制药品种有望在1 年内获批,补充公司销售产品线;从长期来看,创新药研发将满足公司中长期的成长需求。

  盈利预测与投资建议。盈利预测与评级。预计2020-2022 年EPS 分别为0.79元、0.95 元、1.15 元,对应PE 分别为14、11、9 倍。公司在营销改革和产品进入新版医保的推动作用下,精神类与神经类药物维持较高速的稳定增长,新产品研发不断推进,维持“买入”评级。

  风险提示:仿制药集中采购降价、药品研发进度不达预期等风险。

  北大荒(600598):业绩符合预期 未来稳步前行

  类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:徐卿 日期:2020-03-30

  业绩总结:公司2019年全年实现营业收入31.1亿元,同比下降4.7%;实现归母净利润8.5 亿元,同比下降13.1%。

  业绩符合预期。营收下降主要是由于丽水雅居项目大部分商品房已于2018 年销售完毕,本报告期尾盘销量同比大幅减少等原因所致。实现利润总额8.2 亿元,同比减少1.1 亿元。主要是由于受3 次强台风降雨影响,公司区域内的江、河、湖泊和水库水位全线上涨,引发严重的洪涝灾害,公司采取防外水、排内涝、保秋收等措施,导致费用支出加加大。

  玉米供给缺口或进一步增加。供给端看,国内玉米或受草地贪夜蛾影响减产。

  我国北方种植玉米面积较南方更多,发生面积和危害程度将明显提升,预计2020 年我国玉米减产幅度有望控制在5%左右。从需求端来看国内生猪养殖将继续保持恢复态势,同时禽类养殖在猪价高位的带动下,将继续保持较高景气度,养殖量有望进一步增长。我们预计2020 年国内玉米供给缺口将进一步增长,有望带动玉米价格抬升。

  水稻种植景气度迎来拐点向上。印度、巴基斯坦等国家受到蝗虫影响,预计对全球农产品价格或将有催化。印度和巴基斯坦占全球水稻出口量33%和9%。

  另外,目前蝗虫处于繁殖阶段,下一波预计在5-6 月份开始迁徙,或有可能产生进一步灾害影响。国家2020 年稻谷收购政策,早籼稻、中晚籼稻和粳稻最低收购价分别为每50 公斤121 元、127 元、130 元,为2014 年以来首次上涨。

  我们认为国内水稻已到了拐点向上位置。受蝗灾影响,国际农产品价格上涨以及国内水稻最低收购价的近年来首次上涨将成为国内水稻价格上涨的强有力支撑。农产品价格的提升将有效带动土地价值的抬升。

  盈利预测与投资建议。预计2020-2022 年EPS 分别为0.66 元、0.75 元、0.85元,对应动态PE 分别为24、21、19 倍。同行业2020 年平均PE 为23 倍,但考虑公司拥有1000 万余亩土地 ,为同行业绝对龙头公司,给予30%溢价。

  给予公司2020 年30 倍PE,目标价19.8 元,维持“买入”评级。

  风险提示:农产品涨价或不及预期、疫情影响农民耕种热情或不及预期、天气情况或不及预期。

  良信电器(002706)点评:新兴市场和地产行业助力四季度营收大幅提速

  类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:邓伟/姚遥 日期:2020-03-30

  事件

  公司发布2019 年年报,营收、归母净利润、扣非归母净利润分别为20.39亿元、2.39 亿元、2.40 亿元,同比分别增长29.5%、23.0%、32.8%。

  点评

  Q4 单季度营收超预期,单季度毛利率同比有明显提升。公司Q4 营收为5.33 亿元,同比增长53.4%,相比前三季度营收增速22.75%有明显提升。

  单季度来看,公司毛利率为39.27%,比去年同期高4 个百分点,因此四季度盈利2000 万元,同比增长807%。终端电器全年同比减少3.6pct,主要源于Q4 前供应给华为的5G 专用1U 断路器毛利率偏低所致。此外经营性现金流净额达到3.3 亿元,同比增长26%,和净利润增长同步。

  5G 基站拉动终端电器出货大幅增加,地产等多业务继续维持中高速增长。

  1)智能楼宇:2019 年地产竣工增速2.6%,其中Q4 地产竣工增速16%,相比Q3 环比提速13.7pct,我们前期一直强调的地产竣工加速逻辑得到验证,万科全年竣工面积同比10.7%,公司来自万科营收明显更高主要源于智能家居出货加快以及部分省份供电局小区配电房招标放开。此外智能家居产品全年出货8510 万元,同比增124%,未来继续大幅放量可期。2018 年新签客户碧桂园、中海份额也在明显上升。2)通信:截止2019 年底国内5G基站已经达到13 万个,全球超过45 万站,公司与华为合作多年研发的1U断路器很好地解决了基柜空间狭小的痛点,全年整体出货超8000 万元,预计2020-2021 年5G 出货交直流断路器4 亿元、5.4 亿元。3)新能源:

  Q4 光伏装机有较大程度复苏,海外全年高景气,2019 年光伏销售额增长超50%,同时风电细分领域成倍增长。4)其他:空调、充电设施、新能源车高压直流继电器等领域开发取得积极进展,已通过多家客户产品测试应用。

  海盐生产基地正式开工以应对未来需求持续增长,并有望进一步提升整体毛利率。9 月28 日拟投资11 亿元人民币的良信海盐基地正式奠基,2019 年公司海盐2 期在建工程达到800 万元,同时公司用3300 余万元购得土地使用权。新基地有望在2021 年部分投入使用,这将有效提升公司产能应对未来需求持续中高速成长,同时向上游产业链延伸利于整体毛利率提升。

  盈利调整和投资建议

  由于公司启动新一轮股权激励,调整公司2020-2022 业绩分别为3.5 亿元(-6%)、4.5 亿元、6.1 亿元,三年业绩复合增长30.6%,维持买入评级。

  风险提示

  5G 基站建设速度不达预期;地产竣工不达预期;海外疫情影响超预期。

  中科曙光(603019)2019年年报点评:利润表现超预期 期待海光进一步放量

  类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:熊莉/库宏垚 日期:2020-03-30

  整体毛利率提升较大,政府补助和投资收益增厚公司利润公司发布2019 年度报告,2019 年公司实现营收95.26 亿元(+5.18%);归母净利润5.94 亿元(+37.86%);扣非后归母净利润3.85 亿元(+41.71%)。2019 年公司整体毛利率达到22.07%(+3.77pp)。同时费用率整体上升,销售费用率达到4.83%(+0.58pp);管理费用率为2.39%(+0.19pp);研发费用率达到7.74%(+2.14pp);财务费用率为1.50%(-0.05pp)。公司利润增长较多,主要是因为其他收益为2.22亿元(+42.05%),主要是当期确认产业基地建设补助增加;投资收益为1.14 亿元,主要是参股公司当期利润增加、参股子公司股权转让。

  传统业务保持增长,毛利率均有提升

  公司适当降低了低毛利率产品销售规模,高性能计算机业务营收为75.04 亿元(+4.21%),毛利率为14.41%(+4.03pp),同时公司加大了基于龙芯等国产处理器产品的研发力度,推出了一系列基于龙芯的服务器产品。存储产品营收9.61 亿元(+10.59%),在IDC 最新数据中,曙光存储以13.5%的市场份额稳居第二位。软件开发业务营收为10.60 亿元(+7.40%),子公司曙光云计算营收4.05 亿元(+33.66%),净利润为0.89 亿元(+78.00%);公司已累计建设四十余个城市云计算中心,初步形成了规模性云数据网络平台

  海光保持快速成长,2020 年期待进一步放量2019 年海光实现营收3.9 亿元(+245.13%),首次实现盈利,达到0.60亿元。实体清单影响了海光X86 正常的流片和量产进程,亚太地区多家厂商均具备14nm 代工能力,预计当前已经完成切换,2020 年有望加大放量。公司已经在昆山和福州建设了两大国产X86 服务器基地,随着海光芯片步入正轨,公司整体营收和毛利率均会有较大提振。

  风险提示:贸易 摩擦风险加剧;服务器行业竞争加剧。

  投资建议:维持“买入”评级。

  预测2020-2022 年归母净利润为8.72/11.17/14.56 亿元,年增速分别为47%/28%/30%,摊薄EPS=0.97/1.24/1.62 元。维持“增持”评级。

  上述的几只黑马股就是明日可能会爆发的股票了,有兴趣的投资者可以在深入的研究一下。本文只提供参考,具体的决策完全在投资者手中。想要知道更多黑马股推荐的内容,请关注好微尚时代。

  相关推荐:

       别人推荐的黑马股怎么选?有哪些注意事项?

       黑马股票起涨前都有哪些特征?

       黑马看盘:如何从盘口判断黑马股?

Tags: 黑马股  黑马股分析  
拓展阅读

2020年6月4日6大黑马股分析

2020-06-03 20:06:09 阅读(1233)

2020年6月3日6大黑马股分析

2020-06-02 21:27:57 阅读(1330)

2020年6月2日6大黑马股分析

2020-06-01 20:44:32 阅读(1344)

2020年6月1日6大黑马股分析

2020-05-31 20:37:00 阅读(1387)

2020年5月29日6大黑马股分析

2020-05-28 19:24:05 阅读(1349)

2020年5月28日6大黑马股分析

2020-05-27 20:53:05 阅读(1494)

2020年5月27日6大黑马股分析

2020-05-26 19:58:15 阅读(1465)

2020年5月26日6大黑马股分析

2020-05-25 20:33:22 阅读(1350)

2020年5月25日6大黑马股分析

2020-05-24 13:40:16 阅读(4686)

2020年5月22日6大黑马股分析

2020-05-21 19:44:50 阅读(1369)