2020年5月22日6大黑马股分析

2020-05-21 19:44:50 阅读(1534)

  如果股民只是随便从股市中买一只股票的话,是很难赚到钱的。如果对处于上涨的股票不是很有信心的话,可以试试黑马股。下面小编就为大家介绍一下2020年5月22日6大黑马股分析,一起来看看吧。

  许继电气(000400):拟现金收购集团优质资产 增厚业绩提升竞争力

  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:邓永康/吴用 日期:2020-05-21

  拟现金3.61 亿元收购山东电子100%股权。近日,公司公告拟收购控股股东许继集团持有的电装备山东电子有限公司(简称山东电子)100%股权,交易作价3.61 亿元。

  收购解决同业竞争,增厚业绩并提升公司竞争力。山东电子以智能电网终端设备为主,包含电能表、集中器、采集器等,与公司存在同业竞争关系,2018 年8 月许继集团承诺在2 年内解决同业竞争问题。自2010 年7 月成立以来,山东电子经营业绩呈现出稳步发展的良好态势。2019 年山东电子营收和净利分别为8.54 亿元和4907 万元,2020 年1-4 月营收和净利分别达到1.79 亿元和3,628 万元;按2019 年业绩测算,对公司的业绩增厚达到15%。山东电子当前净资产3.32 亿元,收购价相当于1.09 倍PB 和7.4 倍PE。此次收购也将进一步提升公司在智能电表领域的领先优势。

  新基建各领域深入开展,公司有望充分受益。2020 年国网预计电网投资4500 亿元以上,可带动社会投资8000 多亿元,整体规模将达到1.2 万亿元。

  特高压和充电桩是新基建重点,国网在建和即将启动的13 条特高压线路投资规模预计在1,811 亿,并新增金上水等3 条特直前期规划;南网两个重点项目及阳蓄、梅蓄等电源工程总投资额接近500 亿元。公司掌握±1100kV及以下电压等级的直流输电换流阀核心技术,除昆柳龙、张北及拉合尔等在手订单外,2020/21 年公司有望合计新增27 亿订单。充电桩方面,发改委规划2020 年完成投资100 亿元,新增公桩20 万个,私桩超40 万。南网计划未来4 年投资251 亿元投建充电设施,建成大规模集中充电站150 座,充电桩38 万个。公司是国内充换电行业龙头企业,累计实现销售额40 多亿元,订货年均增长率10%以上。

  网外市场陆续取得多点突破。在国内市场,1)重点推进华能、国电投、国能投、华润、三峡集团、中移动等“独角兽”大客户构建;2)加快新产品、新业务市场拓展,2018 年公司自主研发的35kV 充气开关柜、35kV 地铁大分区光纤纵差保护等产品成功中标杭州地铁; 2019 年,辅助监控系统在呼和浩特地铁1 号线实现首台套运行。在国际市场,公司以配用电业务为突破口,加快推动本土化经营。2018 年,挝变电站等项目。

  聚焦电力物联网,全力支撑能源互联网建设。公司作为国内领先的电网信息与智能化综合解决方案服务提供商,已承接多站融合、新型智能终端研发应用、能源互联网生态圈建设、国网芯等多项泛在重点建设项目。同时,公司发挥自身在变电站综合自动化和继电保护领域的优势,积极布局变电站智慧消防、线路巡检等新兴业务。此外,公司也加强与科研院所的合作。2019年,公司与中国电科院开展产品技术成果转让合作,与中兴通讯签署战略合作协议,加强电力物联网、5G 等关键技术联合研究。

  投资建议:维持买入-A投资评级,6 个月目标价18.00 元。暂不考虑收购带来的业绩增厚,我们预计公司2020/21/22 年的收入增速分别为12.5%、15.0%、14.7%,净利润增速分别为89.3%、20.9%和13.9%,EPS 分别为0.80、0.97 和1.10 元。维持公司买入-A 的投资评级,6 个月目标价为18.00元,相当于2020 年22.5x 的动态市盈率。

  风险提示:1)政策或投资落地进度低于预期;2)原材料价格大幅波动;3)收购进展不利等。

  华域汽车(600741):经营逐季改善 产品结构不断优化

  类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:石金漫/谭倩 日期:2020-05-21

  投资要点:

  预计二季度公司经营逐步步入正轨,将带动业绩逐季环比改善。受2020 年一季度新冠肺炎疫情影响,公司Q1 实现营业收入239.73 亿元,同比-32.6%,归母净利润1.35 亿元,同比-92.7%。根据中汽协数据显示,4 月,汽车产销分别完成210.2 万辆和207 万辆,环比增长46.6%和43.5%,同比分别增长2.3%和4.4%,二季度整车产销端回暖趋势显著,公司业绩将迎来改善。

  产品不断升级,从国内走向国际。公司传统业务是内饰、车灯、底盘等零部件,其中内饰、轻量化铸铝、汽车电子等业务拓展到了国际市场,多个零部件获得了德系高端品牌奔驰、宝马等定点,以及部分日系车型。在新能源领域,公司电驱动、热泵空调压缩机等领域已实现突破并量产,部分产品填补国内空白。在智能化领域,多个智能网联和电动化产品均以量产,实现批量供货。在 24GHZ 后 向毫米波雷达向上汽乘用车、上汽大通稳定供货,77GHZ 实现对金龙汽车批产供货。

  预计未来特斯拉供应链将会更加本土化以提升竞争力,公司显著受益。目前公司已成为特斯拉内饰、座椅、保险杠、电池盒及车身分拼总成件、稳定杆等产品供应商,整车拆解座椅集成占比是仅次于动力集成的大部件。预计座椅单车价值量在2000 元左右,保险杠约1000元,全部产品配套价值量预计在8000~10000 元。使用本土的供应商,将有助于特斯拉降低成本,并更快、更稳定的获得零部件支持。

  盈利预测和投资评级:给予公司“买入”评级。预计公司2020~2022年营业收入分别为1253 亿元、1404 亿元、1460 亿元,同比增速分别为-13%、12%、4%;归母净利润分别为47 亿元、66 亿元、72亿元,同比增速分别为-28%、41%、10%,对应EPS 分别为1.47元、2.07 元、2.27 元。

  风险提示:北美疫情的不确定性对公司海外业务的影响,全球汽车销量增速放缓带来零部件竞争的加剧。

  酒鬼酒(000799):看好公司体制机制调整带来的积极作用

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:李强/张立 日期:2020-05-20

  事件:近期渠道调研反馈,公司在体制机制、产品结构、渠道拓展、市场布局等方面发生积极变化,新管理层更加重视通过综合化市场运作和团队激励,实现销售提升。我们看好公司调整动作带来的积极作用,看好公司借鉴内参高增长经验带动酒鬼、湘泉品牌的快速增长。

  管理机构优化调整,业务团队聚焦抓重点、抓核心。公司营销团队调整思路,针对以往短板,尤其是市场动销、市场支持流程长反应慢的问题进行调整。全国分成4 个战区,总部分成销售管理、销售业务、市场支持3 大块,队伍精干、机构精简,指挥决策向一线前移,成立销售管理中心统筹三大品牌,推进内参的高速发展、酒鬼的聚焦。未来公司业务团队增设更加聚焦:1)湖南根据地市场,强调精细化运作,强化基层业务团队、终端管理和控制;2)省外:在每个大区建设样板市场,增设业务人员,提高当地作战能力。

  考核机制更加灵活,通过综合化市场运作和团队激励,实现销售提升。

  未来公司会借鉴内参高速增长的经验,推进销售管理团队及流程机制建设更加高效、灵活,提升市场反应速度、客户合作机制。2020 年的考核侧重于终端网点开发、形象、动销。公司当前工作重心一是促进疫情后经销商和终端库存动销,二是服务核心终端做消费者营销,圈层营销。三是KPI 动态考核,引导销售团队针对不同市场积极反应。

  聚焦大单品战略为要,产品规划梳理接近尾声。公司针对三大品系提出不同运作模式,1)内参系列:维价提量,引导价值提升,进而引导价格提升,争取2020 年省外占比提升到40%,经销商突破200 个;2)酒鬼系列:通过取消低价酒鬼酒,电商酒鬼酒,打造红坛、传承两个全国性/战略性大单品,对其他酒鬼通过产品升级及价格管控,从而做到量价齐升;3)湘泉系列:作为馥郁香的导入,扩大消费群体。当前公司产品规划梳理接近尾声,我们预计酒鬼有望在Q3 重回增长。

  盈利预测:预计2020-2022 年EPS 为1.14/1.49/1.97 元,对应PE 为32/25/19 倍,维持“买入”评级。

  风险提示:食品安全问题;行业竞争加剧。

  长青集团(002616):热电联产龙头 且行且远

  类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:牛波 日期:2020-05-20

  报告导读

  公司系民营生物质及燃煤热电联产龙头,随着生物质热电联产逐步被地方政府认可,补贴压力缓解,公司项目加速落地,预计未来三年公司业绩复合增速超过30%,2020 年仅15X,是环保运营资产的价值洼地,业绩估值有望实现双升。

  投资要点

  生物质行业地方政府认可度有望超预期

  环保高压下,生物质热电联产切实解决环境问题。农林生物质与城市垃圾类似,面临无处堆放、污染地下水和土壤等问题。在中央政府蓝天保卫战及环保督察下,越来越多的地方政府禁止秸秆露天焚烧,减少秸秆还田(过多的秸秆还田会破坏土壤肥力)。地方政府逐步认识到:只有大力发展像生物质热电这样能大规模消纳农林废弃物的产业,才能真正解决因农林废弃物的无序处理而造成的环境污染问题。

  生物质补贴缓解程度有望超预期

  2015-2018 年,由于生物质补贴拖欠致使从业企业现金流紧张,而“十四五”期间,可再生能源基金将不再对增量风电、光伏进行补贴,这使补贴资金的压力有望得到缓解。同时国家明确对存量、增量的生物质发电项目将按照新增不欠的原则继续给予电价补贴。最新的《征求意见稿》提出根据以收定支的原则限制新增项目的发展速度,这将有利于逐步解决存量项目的历史欠账,使行业得以中长期稳健发展。长青集团在2016-2018 年控制开发节奏避开补贴风险,2019-2020 年加速项目建设,完美契合行业周期。

  中小锅炉拆除持续提升集中供热需求

  我国能源结构以燃煤为主,中小锅炉占比大,其中10 蒸吨/小时以下的燃煤锅炉占比80%,35 蒸吨/小时以下占比90%,且脱硫、除尘设备的平均安装率仅为25%和60%,污染严重。在此背景下,国务院2018 年7 月发布了《全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见》明确中小锅炉淘汰目标,即重点区域淘汰35 蒸吨/小时以下燃煤锅炉。随着2018 至2020 年的小锅炉拆除的不断推进,我们预计到2021 年,燃煤集中供热年运营收入将达到2400 亿元,燃煤集中供热市场广阔。

  公司在手生物质、燃煤集中供热项目丰富,管理优异,盈利能力强①公司在手项目丰富。公司在手5 个燃煤集中供热项目(满城项目已投产),31个生物质项目(6 个投产,7 个在建,18 个筹建),以及中山垃圾焚烧项目一期及二期(已投运);②民企基因,管理优异。公司投产新项目均实现了投产即盈利,投产时间超一年的生物质热电厂年化利用小时数均超过8000 小时,在全国农林生物质发电装机规模排名前十的企业中,发电效率连续三年位列第一。③公司项目盈利能力强。燃煤供热:满城燃煤集中供热项目公司投资2.8 亿元(总投资10 亿元),2019 年净利润1.1 亿元,ROE 接近40%。生物质发电:公司已经运行的纯生物质发电项目净利润约3000 万/年,新建的生物质项目均全部实行热电联产,逐步过渡到以非补贴收入为主,盈利能力及抗风险能力再提升。

  催化剂

  公司集中供热项目投产&盈利能力提升。1、新建生物质及燃煤集中供热项目不断投产。2、投产项目的用热企业不断增多,单个项目盈利能力提升。3、已经运行的4 个生物质项目(明水、沂水、鱼台、长安)开拓用热企业,由纯生物质发电向热电联产过渡。

  盈利预测及估值

  公司管理优秀,生物质、燃煤供热项目运行经验丰富,随着公司的生物质及燃煤供热项目不断投产,公司业绩将持续提升。我们预计公司2020-2022 年营收分别为36.8/56.2/66.0 亿元,对应的归母净利为4.5/6.9/8.0 亿元,归母净利增速分别为52%/54%/16% , EPS 分别为0.61/0.93/1.08 元/ 股, 对应PE 为15.4X/10.0X/8.6X。考虑到公司2020-2022 年业绩复合增速超过30%,给予公司2020 年25X 估值,对应股价15.3 元,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示

  1、项目进度不达预期。2、生物质燃料供应及供应价格波动的风险。3、管理风险。

  科沃斯(603486):牵手IROBOT 提升公司核心竞争力

  类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:刘国清/曾博文 日期:2020-05-20

  事件:

  公司同 iRobot Corporation 经友好磋商,于美国东部时间 2020年 5 月 18 日签署协议,拟通过产品采购和技术授权等方式,借助各自在产品研发领域多年的技术积累、工程化能力和专利布局,通过优势互补,进一步提升各自品牌产品在全球市场的性能表现和综合竞争力,领导并推动全球扫地机器人行业的进一步快速发展。

  点评:

  与iRobot 合作,收入、技术双重加强。公司与美国上市公司iRobot Corporation(以 下简称“iRobot”)签署产品采购协议和技术授权协议(以下简称“协议”)。协议约定, iRobot 将向科沃斯独 家购买基于科沃斯独有设计的扫拖一体型扫地机器人产品。 同时 iRobot 将向科沃斯授权其独有的 Aeroforce技术和相关知识产权。双方已就上述协议达成共识并已完成签署。

  首先,预计iRobot 产品购买协议的实施将有助于增加公司收入来源。第二, Aeroforce技术授权,以及对应用相关技术对提升科沃斯产品用户体验的良好预期, iRobot 开发得AeroForce 双胶刷系统,可以有效避免刷头清洁过程中与毛发缠绕在一起,此外配合AeroForceExtractors 气流加速和真空吸力提升清洁效率,弥补了无毛刷清洁的问题。预计采用授权技术的产品将为公司带来额外的产品销售收入。

  T8AIVI 产品推新,2020 年为产品大年。2019 年公司研发支出达2.77 亿元人民币,较2018 年同期增长了35.2%。公司2019 年研发重点加大了对于DTOF 传感模组以及擦地功能的完善,并顺理成章于2020 年推出重磅新品T8AIVI, 在对比之前主流产品,在智能性方面,通过视觉传感器以及AIVI 算法,扫地机器人与障碍物的缠绕率可以降低60%,通过DTOF 传感器提升扫描范围、精度,在清洁性能,推出OZMO Pro 高频擦地系统,通过高频振动来提升清洁力。预计在新产品的带动下,公司将重回增长。

  其他品类方面,添可手持吸尘器品牌逐步获得市场和消费者的认可,有望逐渐替代现有清洁类小家电代工业务,形成公司新的收入和利润增长点。后续公司将在商用机器人领域逐步发力。

  盈利性预测与估值。我们预计公司20-21 年归属于母公司股东净利润分别为3.77 亿、5 亿,目前股价对应PE 为37、28 倍,维持买入评级。

  风险提示:扫地机器人市场竞争加剧;商用服务机器人拓展不达预期;海外渠道拓展不利;消费力持续低迷。

  龙蟒佰利(002601):建设西部钛产业基地 进一步完善钛产业布局

  类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:柳强/翟绪丽 日期:2020-05-20

  事件:(1)公司发布公告,拟对控股子公司云南国钛金属股份有限公司(以下简称“云南国钛”)增资7 亿元,同时云南国钛拟出资7 亿元成立甘肃国钛金属有限公司(以下简称“甘肃国钛”)。(2)公司向东方锆业出租氯氧化锆及二氧化锆生产线。

  建设西部钛产业基地,进一步完善钛产业布局。公司于2019 年9月与控股子公司禄丰新立钛业共同出资3 亿元成立云南国钛,其中公司出资2.97 亿元,占比99%;禄丰新立出资300 万元,占比1%。此次公司拟使用自有资金对云南国钛增资7 亿元,禄丰新立不再进行同比例增资。同时云南国钛拟出资7 亿元成立甘肃国钛。这是继2019 年12 月公司与金川集团签署《关于钛产业合作框架协议书》之后,进入成立合资公司的实施阶段,后期金川集团将以钛厂现有与海绵钛生产密切相关的全部资产(含土地)评估作价形式出资。金川目前具有海绵钛产能0.5 万吨/年,复产技改后产能有望达到1.5 万吨/年。公司前期收购云南新立之后,1 万吨/年海绵钛产能已经成功复产,后续规划通过技改以及扩建将新立海绵钛产能扩大至4.5 万吨/年,新立和金川两处海绵钛产能将达到6 万吨/年的规模,有利于公司进一步完善钛产业布局,提高公司的核心竞争力和盈利能力。

  出租锆产业,解决同业竞争,聚焦主业。公司2019年11月收购中核集团持有的广东东方锆业科技股份有限公司(以下简称“东方锆业”)97,210,818股普通股,占其总股本的15.66%,成为东方锆业第一大股东。公司主要从事钛白粉、锆制品和硫酸等产品的生产与销售,其中锆制品业务与东方锆业构成一定程度的同业竞争。公司拟出租资产为现有氯氧化锆及二氧化锆生产线相关的厂房、设备及设施,租期为5年,年租金为500万元(不含税)。公司目前具有氯氧化锆及二氧化锆两条生产线,其中氯氧化锆设计年产1.6万吨,二氧化锆设计年产1600吨。此举不仅有利于解决同业竞争问题,也有利于公司进一步聚焦主业,提升专业化经营水平。

  技术优势及原料优势助力钛白粉龙头地位愈加稳固。公司目前具备氯化法产能32万吨/年,不仅国内产能最大,同时单线产能最大,而且仍在继续扩张中,预计2022年氯化法总产能将达到60万吨/年,在国家鼓励氯化法、限制硫酸法的产业政策下,产品结构不断优化,市场竞争力不断增强。发展氯化法原料保障至关重要,公司具有焦作和攀 枝花两处原料保障项目。(1)焦作基地具备硫酸法和氯化法装置同处一地的独特优势,利用硫酸法产生的废酸和还原钛反应生成人造金红石,该项目产能30万吨/年,现已竣工试产,逐渐为焦作基地氯化法产能提供原料。(2)公司攀 枝花基地50万吨/年钛精矿升级转化30万吨/年氯化钛渣项目作为本次非公开发行实施的项目之一,目前进展顺利,正处于全面建设阶段,预计2020年底建成。届时将为西南基地氯化法钛白粉提供原料。两处项目的实施将进一步完善公司产业链,扩大成本优势,增强盈利能力,提升整体竞争力。

  估值低位,高分红,维持“买入”评级。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为32.7/42.8/48.7 亿元,对应EPS 1.61/2.11/2.40元, PE 11/8/7 倍。公司2019 年出口营收占比42.5%,考虑疫情全球蔓延影响,预计二季度可能会受一定影响,但在可控范围,市占率持续提升。考虑公司逐渐成长为钛白粉行业全球巨头,产业链一体化优势明显,新增各项产能项目将陆续贡献业绩增量,维持“买入”评级。

  风险提示:全球经济下滑,钛白粉需求及价格下滑的风险,新产能投放不及预期的风险、减持。

  以上就是关于明日黑马股分析的详细介绍了,黑马股看起来很难买到,但是只要分析并掌握住一些黑马股的的特征之后,那么就很容易找到了。如果股民还想要知道更多的黑马股推荐的内容,请继续关注好微尚时代吧。

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