五粮液股票10年走势是怎样的?投资要点分析

2020-07-05 18:35:18 阅读(3003)

五粮液作为白酒板块里面的头部企业,虽然无法比拟茅台,但是也有自己的成绩,有望成为下一个茅台,所以不少投资人想要看看五粮液股票10年走势如何,这里就未来带来了相关的五粮液股票的深度评测。

  五粮液享受高端酒扩容红利,短期看疫后恢复情况较好,计划量调整政策出台推升批价,五粮液将通过团购、新零售及创新业务等方式提升销量,销量或超预期,量价将持续上行,中长期看好品牌价值提升。

  投资要点:

  1、高端酒量价齐升,成长空间较大

  市场预计,高端白酒产能将进入增长瓶颈期,受疫情影响,消费将出现上调或低于预期的情况。但我们认为,在人口基数稳定、消费持续升级的背景下,高档白酒吨价有望继续上涨。

  2、五粮液二次创业,改革红利逐步释放

  2017 年以来,五粮液顺应消费升级、名酒品牌集中化的行业趋势,从营销转型,品牌创新,数字化战略等方面开展全方位的改革。五粮液的改革是在负重中前行:一方面,作为体量在数百亿的企业,五粮液的改革天然具有难度, 此前没有可参考的经验;另一方面,五粮液转型是带领经销商一起,而并未大量砍经销商。五粮液的营销战略和改革的落地,整体看可以分为“产品和渠道”、“组织和管理”、“品牌和消费者”三场战役。前两场战役是基础,2017 年以来公司已经逐步顺利完成,改革红利逐步释放;品牌和消费者战是关键之战、决胜之战,是保证公司 5-10 年长期发展的核心竞争要素。今年以来公司提出加强计划、渠道、结构“三个优化”,加快机制、团队、营销“三个转型”,全面提升五粮液市场应对水平和组织应对能力,二次创业有望再上台阶。

  3、减量政策推动批价上行,销量或超预期

  此前市场预期五粮液批价上涨空间较小,而减量政策推动批价上涨印证了我们先前价或超预期的看法,且在数字化加持下,本轮调整将更加精准,商家结构更趋合理。目前市场担忧全年销量提升幅度受限,我们认为在批价提升的基础上,五粮液将通过团购、新零售及创新业务(数字酒证、酒交所等)等方式提升销量,全年销量或超预期。

  4、盈利预测及估值预计

  2020 - 2022年,公司每股收益为5.35元/股,6.45元/股,7.50元/股,同比增长19.3%,20.6%,16.3%。目前相当于2020年估值的31倍。考虑到公司预计全年交易量和价格都将上升,目前股票估值具有成本效益,给予买入评级。

  风险提示:1、国内二次爆发或海外疫情引发的防控升级,影响白酒整体销售动态复苏;2、经典五粮液的价格涨幅低于预期。更多其他股票的股票分析锁定本网。

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