2020年7月28日6大黑马股分析

2020-07-27 20:30:17 阅读(1627)

  想要在股市中不费吹灰之力就能买到黑马股那是不可能的,黑马股的寻找是离不开投资者的炒股技巧和分析的,只有从各个方面对潜在的股票进行分析才能知道哪些股票是黑马股,下面是2020年7月28日6大黑马股分析。

  美年健康(002044)跟踪报告:健检王者 赋能再出发

  类别:公司 机构:国元证券股份有限公司 研究员:常启辉 日期:2020-07-27

  报告摘要:

  国内非公体检绝对龙头,703 家门店完成全国性布局美年健康是国内规模最大的民营体检机构,截至2019 年末,公司已在294 个核心城市布局了703 家体检中心(632 家在营),在覆盖城市、门店、年体检人次上均远超爱康国宾、瑞慈医疗等同行。2019 年接待量达到2602 万人次,稳居全国第一位。

  王者依旧,拐点初显

  1.2018 年舆情事件过去两年,目前影响几何?如何再度避免?

  全面进行战略调整,从原来的快速扩张门店产生规模效应调整为合规为本,主要包括医生资格的管理、门店设备的备案和管理、报告过程指控体系的升级等。

  2.2020 年新冠疫情对公司经营和业绩有哪些影响?目前恢复情况如何?

  (1)舆情事件历经两年逐渐平息,部分客户回流。

  (2)前期疫情阶段部分中小体检机构难以持续经营,行业竞争格局优化,客户群体由公立医院、其他民营体检机构溢出。

  (3)公司重新重视团检业务并积极开展相应推广工作,合规体系、设备体系、管理体系整新上线,对客户的吸引力有所提升。

  3.美年健康的拐点何时到来?

  从我们近期调研的地区来看,尽管体检作为非急需性医疗需求,尚未出现大规模累积反弹,但进入Q3,环比和同比收入较大幅度提升,签单量上量显著。

  4.阿里健康的加盟,为美年带来什么?

  借助阿里C 端流量和IT 架构方面的优势,两家企业将在to C 端前台推广和中后台运营方面进行初步合作。数字化架构将对外实现app/小程序/支付宝一站式服务,并形成用户画像,智能推荐并关联到阿里生态圈;对内实现管理云端化,提升内部效率。线上业务重塑,线上业务做品牌,主要针对一二线城市用户;线下业务做业绩,面对更为宽广的客户人群,拥有高盈利;线上线下协同发展。

  5.美年的优势还在么?

  美年健康的龙头地位稳固,前期优势并没丧失:(1)差异化+性价比服务应对公立医院竞争;(2)下沉市场广域布局获取蓝海盈利市场(3)阿里健康加入布局,提升C 端体验和竞争力,改善一二线红海低净利。

  投资建议与盈利预测

  受疫情影响,业务正在修复中,远期空间和业绩改善可观,我们预计20-22 年营业收入为87.13/108.91/136.13 亿元,归母净利润为0.41/8.36/10.45 亿元,对应EPS 为0.01/0.21/0.27 元/股,维持“买入”评级。

  风险提示

  新冠疫情恢复不及预期;医疗质量风险;商誉减值风险等。

  恒生电子(600570):业绩持续增长 受益蚂蚁上市计划

  类别:公司 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:杨思睿 日期:2020-07-27

  近日蚂蚁集团官方宣布拟A+H 市场IPO,金融科技行业景气度高涨。蚂蚁是公司第一大股东,2020H1 扣非业绩预计平稳增长,作为A 股现有Fintech 龙头成长性显著。维持买入评级。

  支撑评级的要点

  扣非净利润符合预期,二季度业务全面复苏。按中位数,2020H1 实现归母净利润3.4 亿元(-50.3%),主要由于金融资产公允价值变动收益同期下降;实现扣非净利润2.8 亿(+7.0%),其中Q2 单季度扣非2.8 亿(+11.1%),增幅环比提升。随着复工复产推进,加之创业板注册制、理财子公司等新政策与新客户利好因素,全年业绩有望超预期。

  大股东蚂蚁集团拟上市,G7 数字货币展开合作,金融科技景气度高涨。

  7 月20 日,蚂蚁集团在官微公布A+H 股同步上市计划,市值或超2,000亿美元。作为公司第一大股东,蚂蚁上市后与公司协同有望增强。同日,日美欧七国集团(G7)计划就央行数字货币(CBDC)展开合作,公司在区块链领域早有布局(如HSL2.0 平台、范太链FTCU、贸易金融平台及供应链金融区块链服务平台等),国内外数字货币提速或带动相关业务。

  国际化战略持续推进。据公司官微,6 月与国际Fintech 巨头Finastra 在PMS领域达成合作,进一步打磨资产管理投资组合解决方案;7 月与全球大宗商品科技领域龙头Enuit(翌能)签署战略合作协议,联合发布国内首个深度可配置的一站式大宗商品业务运营管理平台解决方案。公司的国际化业务布局日益丰满。

  估值

  预计2020~2022 年净利润为11.9、16.8 和21.6 亿元,EPS 为1.14、1.61 和2.07 元(因金融资产公允价值变动收益减少下修4~16%),对应PE 为89、64 和50 倍。公司正成长为全球有竞争力的金融科技龙头,维持买入评级。

  评级面临的主要风险

  证券市场景气度波动;蚂蚁上市规划变动;国际化业务不及预期。

  老板电器(002508):精装红利释放 经营逐步改善

  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:张立聪/李奕臻 日期:2020-07-27

  精装楼市复苏,关注老板工程业务:当前疫情影响趋弱,国内精装修交房量回升。根据奥维数据,2020 年4/5 月,国内精装住宅交房量YoY+435.1%/+171.2%,其原因为:1)前几年,国内精装修开盘量快速增长,部分楼盘2020年需交房。2)受疫情影响,一些精装房延期到2020Q2 交房。结合产业调研,部分厨电企业的工程业务在Q2 也有所改善。展望2020H2,因每年下半年为交房旺季,我们判断,2020H2 国内精装交房量有望保持高速增长态势,可明显拉升老板电器的收入与业绩。

  新款洗碗机放量:在传统的烟灶产品之外,老板电器着力提高周边产品的配套率。以嵌入式洗碗机W735,此款洗碗机容量大(12 套)、可洗锅具,性价比高(见表1),抓住了国内消费者的痛点。根据奥维数据,该款洗碗机2019 年8 月上市,2019 年11 月起,其线下销售额始终位于洗碗机市场前20 名,在2020Q2 更是稳居前10 名。我们认为,老板对厨电新品的开发、运营日趋成熟,长期来看有利于提升客单价,拉动收入增长。

  线上促销见效:年初以来,受疫情影响,消费者倾向于电商购物,各厨电品牌更重视线上销售,纷纷开展促销活动。但老板电器烟机线上均价降幅小于行业,保持了业内的高端定位。根据奥维数据,2020Q2 老板电器烟机线上均价YoY-13.9%,同期烟机行业线上均价YoY-17.0%。从效果来看,促销活动明显带动了销售额的增长。根据奥维数据,2020Q2 老板烟机(不含烟灶套餐)线上销售额YoY+18.3%。在线下零售市场,Q2 老板烟机售价同比稍有下滑。考虑到公司电商毛利率远高于线下、线上收入占比提升,整体盈利能力受到的影响或有限。

  投资建议:从渠道结构调整,到2020 年的新冠疫情,近几年,厨电行业正快速变化,对企业的经营调整能力带来考验。作为高端厨电龙头,老板电器擅于响应市场需求变化,及时调整自身产品、渠道等经营策略。我们认为,这种优秀的应变管理能力,是公司业绩稳定增长的基础。我们预计老板电器2020 年~2021 年的EPS 分别为1.83/2.10 元,维持买入-A 的投资评级,6 个月目标价为42.00 元,对应2021 年20 倍动态市盈率

  风险提示:竞争格局恶化、差异化新品研发周期延长。

  一拖股份(601038):农机行业底部回升 公司中报业绩超市场预期

  类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:钱建江/刘国清 日期:2020-07-27

  事件:公司发布2020 年半年报预告,公司实现归母净利润2.667亿-4亿元,较上年同期增加1260%-1940%,扣非净利润为2.397 亿-3.73亿元。

  疫情后加快复工复产,公司中报业绩超预期:2020H1 公司实现归母净利润2.667 亿-4 亿元,较上年同期增长1260%-1940%,其中二季度单季度实现6820 万元-2.01 亿元,业绩超市场预期。主要是公司在疫情后加快复工复产,抢抓春耕市场,1-6 月份公司大中型拖拉机销量同比增长约23%,柴油机产品销量同比增长约20%,营收大幅增长。

  同时,公司持续推进成本费用管控工作,相关成本费用实现大幅下降。

  疫情后重视粮食生产,拖拉机行业销售大幅回升:根据农机协会统计,1-5 月份骨干企业大中型拖拉机销量11.4 万台,同比增长9.2%,特别是在3-5 月份,拖拉机销售出现集中爆发,我们认为主要有几方面原因:1)农民外出务工困难,回归务农;2)疫情以及部分国家粮食出口管制等因素影响,粮食和经济作物存在价格上涨预期;3)部分地区特别是南方水田区鼓励种双季稻,并给与一定的种植补贴、金融政策支持等。展望下半年,在近期洪涝灾害影响下,下半年粮食安全问题依旧突出,预计拖拉机整体需求好于去年同期,增幅可能在5-10%之间。

  规模种植有望促进农机需求,粮食价格是农机中长期需求核心驱动因素:根据农业部数据,截至2016 年底,我国农业生产经营规模在50 亩以下的小规模农户经营的耕地面积占全国耕地总面积约82%,总体看目前我国农业生产经营组织的规模还不大。随着土地流转加快以及新型城镇化对农村劳动力的吸纳,未来经营规模在50 亩以上的适度规模经营户(含专业大户、家庭农场、农民专业合作社)将不断扩大,有利于农机行业需求释放。长期看,粮食价格给种粮户带来的种粮收益仍是驱动农机需求的核心因素,后续需跟踪粮食价格变化情况。

  盈利预测与投资建议:我们预计公司2020-2022 年净利润分别为4.75 亿、5.10 亿和5.54 亿,对应PE 分别为29 倍、27 倍和24 倍,维持“买入”评级。

  风险提示:农机购置补贴退坡,行业竞争加剧等。

  顺络电子(002138)2020年半年报点评:电感国产化替代进行时 新品电感提振盈利

  类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:邢开允 日期:2020-07-27

  事件: 公司发布2020 年半年报, 上半年实现营业收入14.4 亿元,YoY+18.5%,归母净利润实现2.4亿元,YoY+24.1%。其中2020Q2单季度营业收入达到8.4 亿元, YoY+24.7%; 单季度净利润1.5 亿元,QoQ+56.3%,YoY+32.8%。

  公司业绩符合预期,单季度营业收入与单季度净利润创历史新高。一方面,上半年海外电感厂商开工不足,电感的国产化替代趋势下,公司整体订单饱满,产能利用率提升;另一方面,01005叠层电感及一体成型电感高附加值产品提振盈利能力,公司单季度毛利率达到38.3%。

  公司进入新一轮产品扩张期,各项投入加大。研发费用达到1.1亿元,同比增长24.9%,2020年亦是公司投放新产能扩张的大年,2020年上半年资本开支达到5.4亿元,同比增长13.1%。短期将受益于5G通讯终端应用对电感、滤波器、天线等单机用量的需求提升,中长期来看,公司的成长动能将转向高利基的汽车电子市场,各项业务储备充分、衔接顺畅。

  电感需求或受到下半年消费电子需求干扰,但是行业中期景气度向上。电感下游有35%的订单来自移动通讯类产品,核心的手机品牌厂商对下半年旺季备货仍然处于观望状态,导致短期内订单力度有所疲软,预计后续将加快下单节奏,此外,电感国产化替代的诉求强劲,中期看行业的景气度仍然向上。

  投资建议:我们预测公司2020-2022年营业收入分别为32.1/38.1/43.3亿元,归母净利润分别为5.2/6.8/8.1亿元。公司是国内电感龙头,产业基金入局后将加快推进电感产品的本土化配套,维持 “买入”评级。

  风险提示:电感需求不及预期、一体成型电感客户导入不及预期、行业竞争加剧、汽车电子订单不及预期。

  海康威视(002415):前端业务带动毛利率提升 创新业务发展迅猛

  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文/吕伟 日期:2020-07-27

  上半年疫情影响下仍取得稳健增长。2020 年上半年,公司实现营业收入242.71 亿元,比上年同期增长1.45%;实现归属于上市公司股东的净利润46.24 亿元,比上年同期增长9.66%。公司经营性现金流量净额达到6996.6 万元,同比增长116.23%,系销售回款增加。

  前端业务带动毛利率提升,企业级业务成为主要增长极。公司2020年上半年毛利率为49.76%,比上年同期提高3.43 个百分点,主要因前端产品毛利率提升8.55 个百分点。 公司国内收入构成中,企事业事业群EBG 收入59.14 亿元,同比增长20.15%,保持相对较高增速,企事业数字化转型的需求显现,成为公司收入增长主要驱动力。

  创新业务增长迅猛。公司机器人业务上半年收入5.42 亿元,同比增长46.48%,创新业务子公司海康汽车技术、海康微影、海康存储、海康慧影、海康消防、海康安检等相应业务的产品上半年收入达到7.89 亿元,同比增长183.07%。

  投资建议:公司作为全球安防龙头企业,上半年前端业务毛利率提升证明公司前端智能化拐点已至,正迎来AI 产品放量,此外智能家居、机器人业务等创新业务被不断突破,预计2020-2021 年EPS 分别为1.58 元、1.84 元,维持买入-A 评级。

  风险提示:海外贸易风险;新产品市场进展不及预期。

  上述的黑马股推荐都是实力不错的股票,相信大家在了解到这些股票的实力之后,就能知道哪些股票是适合自己投资的黑马股了。如果想了解更多黑马股,可以关注好微尚时代。

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