股价暴涨的芒果超媒,估值被严重高估

2020-08-04 16:03:55 阅读(1500)

  据微尚时代全网独家报道,2020年6月12日,《乘风破浪的姐姐》开播当天,芒果超媒(300413.SZ)直奔涨停、杀入“千亿市值俱乐部”。一个月后的7月13日,芒果超媒盘中以76.47元创出新高,市值1360亿。比爱奇艺(NASDAQ:IQ)高185亿。

  至7月31日,芒果超媒股价回落至68.08元,市值1212亿,仍比爱奇艺高132亿。2019年芒果超媒、爱奇艺营收分别为125亿和290亿;芒果超媒获得净利润10.9亿,爱奇艺巨亏103亿。

  2014年3月23日虎嗅《乐视网被高估》一文的核心观点是:乐视网广告收入、日均UV、日均PV都远远不及优土,市值却高于优土,存在高估。有同僚认为两者在不同的资本市场上市,估值不存在可比性。

  相关人士回应说:“假如阿里要投资视频网站,管你在哪儿上市,总要比较一下谁的估值更合理吧。”巧的是2014年4月28日,阿里宣布投资优土。据悉当时乐视网也是候选标的,终因估值偏高而被放弃。

  今天的研究对象芒果超媒,营收不及爱奇艺一半、盈利能力远胜爱奇艺,市值领先是否合理?芒果超媒估值突破1200亿,不是因为日薄西山的电视购物,也不是年营收不到40亿、毛利润区区10亿的内容制作。

  不夸张地说,新媒体平台至少为芒果超媒贡献了1000亿市值。既然如此,刚好可与市值1000亿的爱奇艺做个比较。2019年爱奇艺营收290亿,主要来自广告及付费会员,业务范畴与芒果超媒的“媒体平台运营”基本相同。

  芒果超媒这块业务营收仅为爱奇艺的21.8%,毛利润率却高达40%,而爱奇艺毛亏损率为4.7%,两家经济效益天差地远。因此,暴涨的芒果超媒估值被严重高估,合理估值不超过500亿。更多股票最新资讯,大家可以多多关注微尚时代。

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