2020年11月5日6大黑马股分析

2020-11-04 19:08:34 阅读(2241)

  市场果然处处充满意外,这不原本板上钉钉的蚂蚁集团也暂缓上市了,可谓几家欢喜几家愁,也从侧面说明投资黑马股才是最靠谱的事情。那么有哪些黑马股呢?一起来看看2020年11月5日6大黑马股分析吧。

  神州数码(000034):三季度业绩亮眼 云服务和信创进展顺利

  类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:郝彪/王紫敬 日期:2020-11-04

  事件:公司发布三季报,前三季度公司实现收入636.87 亿元,同比增长1.13%;实现归母扣非净利润4.48 亿元,同比增长10.11%。

  投资要点

  收入利润已实现同比增长,三季度业绩大幅提升:公司前三季度已实现收入和归母扣非净利润正向增长,其中第三季度单季实现230.67 亿元,同比增长11.76%;实现归母净利润1.50 亿元,同比增长31.91%,实现后疫情时代业绩高增。第三季度,神州数码云及数字化业务持续保持量质齐升,收入同比增长80%,并取得厂商端、客户端、第三方机构认证等领域的突破性进展,信创业务完成系列产品首发,并在多行业成功落地,开启发展新篇章。公司云计算和信创战略业务扎实推进,研发投入持续增加,前三季度累计研发投入1.08 亿元,同比增长34.53%。

  云及数字化业务加速增长,数据业务不断突破:在MSP 业务方面,继位列IDC 发布的《中国第三方云管理服务市场份额报告,2019》第一位之后,10 月神州数码首度被纳入全球知名机构Gartner 发布的亚太区公有云托管和专业服务提供商入市手册,再获第三方权威机构的高度认可。同时,神州数码云角也于近日成为中国区第一家通过V1.8 版本微软Azure MSP Expert 认证的云服务商。在数据业务方面,神州数码接连中标平安人寿数据脱敏项目、国际知名车企的的数据平台项目、国际大牌化妆品品牌的客户数据平台项目和国内航空公司的数据分析项目,在客户端持续收获。此外,随着华为在芯片供应链方面的日渐改善,以及在云计算IAAS 层面的深耕,神州数码作为华为核心战略合作伙伴,云服务业务有望最为获益。

  鲲鹏产业主要整机厂商,信创业务值得期待:基于鲲鹏主板的神州数码自有品牌神州鲲泰系列产品在华为全联接大会上隆重首发,神州鲲泰系列产品已先后在金融、运营商、政府等行业及领域实现落地。9 月神州鲲泰中标联通的集采1.95 亿元。10 月,神州数码厦门鲲鹏超算中心迎来厦门市公安局的入驻,并宣布将联合打造鲲鹏联合创新实验室。随着四季度各运营商、大型银行等重要行业客户陆续对服务器进行二期招标,我们预计神州鲲泰系列产品会逐渐释放订单,并成为鲲鹏在行业信创生态建设中的主要参与方。

  盈利预测与投资评级:预计2020-2022 年净利润7.33/11.09/15.98 亿元,分别对应23/15/11 倍PE。公司作为国内MSP 行业龙头,云服务业务每年保持翻倍以上增长,与华为云的进一步合作将强化云业务逻辑。此外公司信创业务已经形成订单,明年重要行业信创铺开有利于鲲鹏生态建设,神州数码作为华为的核心合作伙伴有望放量,维持“买入”评级。

  风险提示:鲲鹏产业链推进不及预期、云业务不及预期。

  完美世界(002624):业绩符合预期 游戏储备丰富 影视业务反弹

  类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:李艳丽 日期:2020-11-04

  事件:公司发布2020年三季报,1-9月实现营业收入80.62亿元,同比增长38.71%,归母净利润18.07亿元,同比增长22.44%;其中三季度实现营业收入29.18亿元,同比增长35.37%,归母净利润5.36亿元,同比增长17.74%,处于业绩预告中值偏上,符合市场预期。

  《新神魔大陆》表现亮眼,管线中多款大作值得关注。根据七麦数据,20Q3公司旗舰手游《诛仙手游》《完美世界手游》《新笑傲江湖》在iOS畅销榜上的排名仍然维持在前50名,表现稳定。《新神魔大陆》7月上线,根据伽马数据首月预估流水超4亿元,7-8月在所有手游流水测算榜上居第7名,9月仍排在TOP10以内,预计该款游戏Q3总流水超过10亿元。目前公司有《梦幻新诛仙》《战神遗迹》《幻塔》等数款移动游戏正在研发过程中。其中,二次元沉浸式开放世界手游《幻塔》10月29日三端首测,TapTap预约和关注人数均以超过40万人,评分高达9.1。

  影视项目储备丰富。今年以来公司播出的影视作品市场/口碑双收,根据骨朵数据,Q2上线的《三叉戟》《月上重火》《怪你过分美丽》全网热度位列剧集榜TOP10;Q3上线的《大侠霍元甲》上榜TOP20。后续储备项目包括《光荣与梦想》《舍我其谁》《昔有琉璃瓦》《许你岁月静好》《我在天堂等你》

  等,在去年Q4减值造成低基数的情况下,我们看好今年同期公司影视业务的反弹。

  盈利预测与投资建议:游戏精品化趋势下,公司具备较强研发实力,有能力攫取更多市场份额;影视行业供给出清,制作成本下降,公司作为头部内容内容商有望受益,我们预计公司2020/21/22年归母净利24.85/29.47/35.26亿元,同比增长65%/19%/20%,维持“买入”评级。

  风险提示:游戏流水不及预期;影视库存风险;政策风险;竞争风险等。

  齐心集团(002301):集采保持高增长 多业务布局亮眼

  类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:蔡欣 日期:2020-11-04

  业绩总结:2020 年前三季度公司实现营业收入61 亿,同比增长40.1%;实现归母净利润2.4 亿,同比增长30.7%;实现扣非后归母净利润2.3 亿,同比增长41.2%。其中单Q3 实现营业收入23.4 亿元,同比增长38.7%;实现归母净利润0.6 亿元,同比增长28.9%;扣非后归母净利润0.5 亿元,同比增长36.4%,业绩增速亮眼。

  短期内成本投放增加,长期盈利能力有提升空间。前三季度公司毛利率为11.9%(-2.7pp),主要由于疫情期间公司为用户提供免费云视频服务,及毛利较低的办公设备收入占比提升所致。费用方面,前三季度公司管理效率提升,期间费用率7%,同比下降2.7pp,具体来看:销售费用率4.5%(-1.5pp);管理费用率2.2%(-0.7pp);研发费用率0.7%(-0.2pp),财务费用率为-0.3%(-0.3pp)。

  前三季度整体净利率为3.9%(-0.3pp)。前三季度公司预付款项3.6 亿元,同比增加47.9%,主要是公司向上游供应商预付部分款项锁价,减少产品价格波动带来的盈利风险。公司经营活动现金流2.1 亿元,同比增长12.5%。整体来看2020 年公司新上线粤视会等大型政府项目,成本投放比较集中,项目预计未来三到五年可贡献持续的收入增量,盈利能力增长可期。

  集采业务持续放量,大客户项目储备丰富。公司MRO 业务快速增长,主要依赖于成熟客户项目稳健增长及储备客户的新放量。储备客户方面,2020 年疫情前公司中标的客户项目在2020 年下半年逐渐开始订单落地和采购规模的逐步释放,预计在一年周期内储备客户的销售规模会逐步扩大。前三季度公司大客户数量持续增加,已中标的包括省市级政府、央企、银行保险机构、军工企业等在内的170 多家大型政企客户的办公集采项目。除此之外公司持续丰富办公物资品类,除在传统的办公文具、办公设备、办公耗材等品类中标以外,也中标了MRO 工业品、员工福利等高附加值品类。预计伴随公司B2B 运营效率提升,规模效应放大后盈利能力将继续提升。

  好视通研发团队逐渐搭建完成,客户规模扩大后有望迎来业绩兑现。2020 年公司好视通的应用领域持续拓宽边界,自2019 年底公司向“云+端+行业”战略转型,目前已经在政务行业开展多样场景应用,并持续引进合作伙伴,向教育行业纵深。2020 年公司粤视会项目持续推进,支撑了上百场应用场景。截至9 月粤政易平台用户数已突破百万,体现出客户对公司专业能力的认可。预计伴随广东省各地政府端及云系统的持续落地,项目体量将持续增长。除此之外疫情期间公司积累了大量潜在用户,预计潜在用户向付费用户转化后,收入规模将较快提升。

  盈利预测与投资建议。预计2019-2021 年EPS 分别为0.41 元、0.56 元、0.68元,对应PE 分别为35 倍、26 倍和21 倍。考虑到公司处于办公集采的快速扩容期,行业赛道好,竞争优势突出,维持“买入”评级。

  风险提示:市场竞争加剧的风险;利润率下行的风险;现金流回收低于预期的风险。

  宁水集团(603700):三季度业绩增速放缓 四季度收入仍值得期待

  类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:雒雅梅 日期:2020-11-04

  事件:公司2020年Q1-3实现营业收入10.62亿元,同比增长16.31%;归母净利润1.83亿元,同比增长35.92%。公司2020年Q3实现营业收入4.06亿元,同比增长13.19%;归母净利润0.65亿,同比增长20.35%,扣非后净利润0.59亿元,同比增长16.58%。

  毛利率相比上季度略降,公司进一步加大智能水表研发。2020Q3公司净利率为16.02%,同比增长0.92pct;综合毛利率为35.99%,同比增长0.44pct,较上季度下降1.64pct。销售费用和管理费用率分别同比降低0.90/0.06pct,财务费用率由于汇率波动同比提升1.09pct。公司进一步加大智能水表的研发,研发费用率同比提升0.66pct。

  公司相继中标智能水表订单,四季度收入仍值得期待。 7月17日,公司中标上海城投水务有限公司小口径物联网(NB-IoT)远传水表采购及安装项目,共中标智能水表85000只;9月8日,公司中标临夏市城区老旧供水管网及户表智能化改造工程(采购及安装)项目,共中标NB-IoT智能水表0.23亿元。

  二、三季度中标的订单将根据交付周期在四季度确认收入,全年的业绩增长仍值得期待。

  投资建议:预计公司2020-2022年的营业收入分别为17.73/24.52/31.21亿元,分别同比增长29.3%/38.3%/27.3%;EPS分别为1.37/1.82/2.33元,分别对应PE为21.0/15.8/12.3倍,维持公司“买入”评级。

  风险提示:NB-IoT水表盈利能力不及预期的风险;新增产能达产不及预期的风险。

  山西汾酒(600809):旺季顺利过渡 全年目标达成可期

  类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:张宇光 日期:2020-11-04

  公司成长路径清晰,成长速度仍快,维持“买入”评级前三季度收入103.7 亿元,同比+13.1%,归母净利24.6 亿元,同比+43.8%;其中2020Q3收入34.8 亿元,同比+25.1%,归母净利8.56 亿元,同比+69.4%。业绩超预期。公司品牌底蕴深厚,内部市场化改革持续进行,高端青花放量、玻汾势能提速,全国化持续推进,成长速度仍快。由于毛利率提升,我们上调盈利预测,预计2020-2022 EPS分别为3.14 元(+0.35)、3.85 元(+0.41)、4.69 元(+0.47),同比分别增长41%、23%、22%,当前股价对应PE 分别为72、58、48 倍,维持“买入”评级。

  青花、玻汾共同发力,省外省内全面提速

  分产品看,2020Q3 汾酒系列实现营收为31.4 亿,同比增长33%,主要由玻汾和青花带动。系列酒2020Q3实现营收1.2亿,集团产品大幅削减,系列酒营收较同期下降43%,配制酒上半年实现营收2.0 亿,,同比增长25%,竹叶青公司改革效果初显。2020Q3公司省内营收15.1 亿,同比增长14%,省外市场实现营收19.5 亿,同比增长39%,省内、省外均较一季度明显提速,省外速度更加亮眼,公司全国化进程持续。

  三季度末预收款大增,票据增加拖累现金流表现三季度末预收款环比增长5.4 亿至26.9 亿元,超去年同期预收款增加值1.8 亿元,渠道和回款积极性强。由于经销商以票据打款比例提升,2020Q3 公司销售商品和劳务收到现金29 亿元,略低于收入确认值。

  毛利率、净利率双升,净利率提升是长期趋势2020Q3 公司毛利率同比大幅提升9pct 至73%,一方面由于上半年玻汾、青花提价,另一方面2019Q3 主要由于玻汾、配制酒等中低价白酒快速增长导致单季度毛利率基数较低。销售费用率同比提升6pct 至16.7%,一方面由于三季度做了较多宴席、订货会等促销活动,另一方面2019Q3 单季度销售费用率较低。营业税金及附加比率、管理费用率、财务费用率同比变化不大,毛利率大幅提升致使单季度净利率同比提升5pct 至24.8%。往后展望,销售费用率预计保持平稳,随着公司个单品提价落地以及青花发力,毛利率、净利率提升是长期趋势。

  风险提示:宏观经济波动导致需求下滑,公司全国化进展不及预期等。

  天虹股份(002419):三季度门店持续修复 中长期展店逻辑继续推进

  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:刘文正 日期:2020-11-04

  (环比20Q2业绩同比-54.70%有所好转),扣非归母净利0.42 亿元/-61.78%(环比20Q2扣非业绩同比-77.14%有所好转);2)经调整2020Q1-3 毛利率下降6.88%,较上半年同降10.67%有所恢复,净利率1.47%/-3.17pct。

  2020Q3 超市/百货/购物中心均环比Q2 修复,线上业务高增长突出。2020Q1-3 整体可比店收入73.32 亿元/-4.55%,利润总额同比-42.95%,增速环比2020H1 的-52.82%有所改善,主要系超市经营较为稳健及购物中心和百货经营修复驱动。分拆业态看,超市可比店的利润总额同比+13.9%,增速比2020Q2 加快超10 个百分点;可比店购物中心和百货的2020Q3利润总额同比分别下降32.9%、36.6%,相比2020H1 的-88.6%、-76.3%逐步修复。此外,公司在线业务在后疫情时期继续快速发展,低基数下高亮眼,2020Q1-3 整体线上销售同比增长249%,Q3 单季度同比增长233%。

  2020Q1-3 净增5 家大店,超市业务持续扩张,展店逻辑稳步推进。在2020Q1-3期间,公司净新开5 家购物中心,10 家超市以及15 家便利店,已签约待开业的储备项目共计48 个(28 个购物中心及百货项目,20 个独立超市20),展店进展基本符合预期,独立超市业态近年来加速扩张。

  投资建议:买入-A 投资评级。疫情对线下高端零售影响逐步消退,预计公司可比店数据修复趋势有望延续。行业层面看,国内二三四线城市消费崛起下的购物中心需求仍在增长,公司在省内外购物中心展店能力较好+超市业态加速发展+高管持股加持,中长期有望实现稳健发展,预计公司2020-21 年EPS 0.16 元、0.63 元。

  风险提示:经济下行抑制可选消费、疫情对可选消费影响风险、百货行业竞争加剧、展店进度不及预期、数字化改革效果不及预期、次新店爬坡不及预期等。

  以上的黑马股肯定有投资者非常熟悉的,有的在行情好的时候也是个牛股,只不过现在行情不好了,股价也很普通,但是一旦行情好转,这些曾经的牛股将会再次冲天。想要了解更多黑马股推荐的内容,请关注好微尚时代。

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