五粮液股票还能买吗?为何估值变化这么大?

2020-11-17 19:00:25 阅读(1726)

今年的五粮液股票上涨的幅度还是挺大的,超过了茅台,虽然股价距离茅台还很远,但是未来的日子还长着呢,一些人想知道五粮液股票还能买吗?毕竟它是否能成为下一个茅台还是存疑的,这里给大家分析下吧。

  毋庸置疑,五粮液当然是A股上市少有的优质公司。2008年-2018年,其营业收入以17.57%复利增长,归属于上市公司净利润以22.14%增长。

这意味着:如果你在2008年以20倍市盈率买入五粮液股票在2018年以同样20倍市盈率卖出,投入100万元变成了738.89万元。如果算上税前分红,这是数字将变成821.41万元(2008-2018年,五粮液为股东分红合计297.54亿元)。

  估值变化竟然如此之大?

  2018年11月份,五粮液市值最低下探到1787.86亿。但短短8个月后的今年7月初,市值最高上升182.87%至5057.34亿。五粮液也成为2019年标志性的大牛股(至2019年7月11日收盘,五粮液股价上升142.73%,而同期上证指数仅上升17%)。

  2007年末,市场给出五粮液117.13倍市盈率估值,让这家当年盈利仅有14.73亿的公司市值高达1725.28亿元。而2013年五粮液的收盘市盈率仅有7.46倍,当年盈利79.43亿的五粮液市值仅594.45亿。虽然五粮液在2007-2013年6年间盈利增长了4.39倍,但投资者持有6年亏损了65.54%。

  市场估值变化怎么会如此之大呢?

  面对市值高达5000亿的五粮液,散户会在夜晚津津乐道地泡杯茶反复读着五粮液的年报,公募基金经理更是用抱团买入动作证明这家公司的巨大商业价值。人们会说:“五粮液有多少多少口百年老窖”;“五粮液的新管理层如何如何地能干”。

其实,去年11月份,那些百年老窖就放在那里。五粮液的新管理层在去年11月份已经上任一段时间了。为什么投资者在去年11月份看不到这家公司巨大的商业价值呢?

  从2018年11月份到今年7月初,五粮液的内在价值会有增长,但增长一定是非常有限的。这期间五粮液卖酒为股东创造的税后净利润也就在90-100亿之间,但股东却实实在在地获得了3200多亿的市值。这真得很难让人理解!

  我个人认为,2018年4季度五粮液的内在价值应该在80元附近,而2019年7月份的内在价值应该在90元出头。投资者依靠内在价值提升仅仅只能获得了10元收益。但实际上五粮液的股价足足上升了75元。那其中的65元完全是市场的“动物本性”驱使。获取股票买入卖出技巧就多多关注本网。

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