2021年1月18日6大黑马股分析

2021-01-17 17:55:38 阅读(1656)

虽然本周的行情不怎么好,好在周五终于如大家所愿,走出了上涨的趋势。对于即将到来的下一周的行情,相信每个人都有所期待,下面是2021年1月18日6大黑马股分析,看看都有哪些黑马股推荐吧。

金石资源(603505):控股子公司通过高新技术企业认定 看好公司价值

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:金益腾 日期:2021-01-15

控股子公司紫晶矿业将享受高新技术企业税收优惠,上调公司盈利预测

1 月14 日,公司发布公告:公司控股子司浙江紫晶矿业于近日收到《关于浙江省2020 年高新技术企业备案的复函》,紫晶矿业自获得高新技术企业认证通过后三年内(即2020-2022 年)可享受国家相关优惠政策:按15%的税率征收企业所得税。

我们持续坚定看好公司优势来自于萤石资源的稀缺性和自身的成长性,上调盈利预测:预计2020-2022 年,公司归母净利润分别2.79、4.01(+0.33)、4.52(+0.20)亿元,EPS 分别1.16、1.67(+0.13)、1.88(+0.08)元/股,当前股价对应PE 分别25.7、17.9、15.9 倍,维持“买入”评级。

公司技术创新能力、高端技术开发能力显著,税收优惠有望带来净利润增量

公司是我国拥有资源储量、开采及加工规模最大的企业,其技术创新能力、高端技术开发能力显著。公司预处理、零排放、充填技术等生产技术行业领先;同时,公司积极建设环境友好型企业,推进开采环保化、加工清洁化和运输无尘化。

目前全国年开采规模达到或超过10 万吨/年的大型萤石矿有17 座,公司占6 座,居全国第一,单一型萤石矿储量占全国的约20%。公司采矿证规模107 万吨/年,其中紫晶矿业具备30 万吨采矿规模,占28%。

2019 年,据公司公告,紫晶矿业共贡献6858.63 万元净利润。若未来子公司均通过高新技术企业认定,按所得税率从25%调整至15%计,对应公司的年均净利润有望增厚10%。

强调全球萤石唯一标的稀缺性及成长性,看好公司萤石产品将迎来量价齐升

近年来,公司作为行业龙头充分受益于行业景气上行及自身产品不断放量,并通过收购扩大资源储量,持续保持业绩高速增长。2020 年Q3 单季度,受益于公司紫晶、翔振、宁国等矿企恢复正常开工,拥有更高毛利率的高品位萤石块矿产销放量、比重提升,公司业绩创下历史单季度新高。

目前,随北方冬季萤石矿开工下滑、制冷剂传统生产旺季来临,而部分萤石选厂因天气、环保等因素停车,开工率不高,萤石企业挺价意愿强烈,湿粉价格约2500 元/吨。短期内我们看好下游产品价格上行将带动萤石市场气氛升温;中长期萤石需求前景将仍然广阔。

风险提示:萤石安全生产风险,制冷剂产能扩张进度不及预期等。

华鲁恒升(600426):湖北荆州拟建煤化工新产能 未来成长可期

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:金益腾 日期:2021-01-15

公司拟建园区气体动力平台及合成气综合利用项目,维持“买入”评级

根据公司公告,公司拟于湖北荆州建设园区气体动力平台项目,为基地供应合成气及蒸汽;另拟建设合成气综合利用项目,以合成气为原料,采用先进合成技术生产多项产品。两个项目预计总投资115.28 亿元,建设期预计36 个月。其中合成气综合利用项目建成投产后,有望实现利润总额6.26 亿元。我们维持预计2020-2022 年归母净利润分别为19.49、28.69 和35.16 亿元,对应的EPS 分别为1.20、1.76、2.16 元,当前股价对应2020-2022 年PE 分别为34.1、23.2、18.9 倍。

我们预计公司有望于荆州基地复制此前的成本优势,未来业绩将大幅增长,维持“买入”评级。

公司湖北荆州基地一期拟投资115.28 亿元,建设期预计36 个月

公司成立华鲁恒升(荆州)有限公司,以其为投资主体建设荆州第二基地,其中公司持股占比70%,关联方华鲁集团有限公司和华鲁投资发展有限公司持股占比分别为20%、10%。其中园区气体动力平台项目拟投资59.24 亿元,建设期预计36 个月,其中包括建设4 台煤气化炉及配套装置(3 开1 备),配套建设2 套空分装置。

3台高温高压煤粉锅炉和公用工程设施;合成气综合利用项目拟投资56.04 亿元,包括建设100 万吨/年尿素、100 万吨/年醋酸、15 万吨/年混甲胺和15 万吨/年DMF 装置,及相应配套。若未来项目落地,公司醋酸、DMF 行业龙头地位将进一步巩固。

两个项目若能顺利建成投产,未来公司业绩有望大幅增长

园区气体动力平台项目主要为基地后续项目供应合成气,以及为整个园区提供蒸汽支持,根据公司公告,若按照合成气0.88 元/Nm3、蒸汽140 元/吨价格计,如全部合成气、蒸汽外售,每年可形成销售收入52 亿元、年均利润总额7 亿元。

合成气综合利用项目建成投产后,预计年均实现营业收入59.68 亿元,利润总额6.26 亿元。若两个项目能够顺利建成投产,以公司优秀的成本控制能力,未来公司业绩有望大幅增长。

风险提示:安全生产及环保风险、新项目建设进度不及预期、产品价格下跌。

西麦食品(002956):回购激励员工 利好长远发展

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:张宇光 日期:2021-01-15

燕麦龙头仍处发展黄金期,维持“买入”评级

西麦食品属于燕麦行业龙头,公司线下渠道优势稳固。随着新品陆续推出、渠道铺设完善全渠道发力,西麦食品仍处发展黄金期。我们维持盈利预测,预计2020-2022 年归母净利分别1.6、2.0、2.4 亿,EPS 为0.99、1.22、1.52 元,当前股价对应PE 分别为25.6、20.8、16.6 倍,维持“买入”评级。

回购用于员工激励,激发团队积极性

西麦食品拟用2600 万元至5115 万元回购公司股份,用于实施股权激励或员工持股计划。拟回购价格为20 元/股至33 元/股;回购数量为130 万股至155 万股,占公司总股本的0.81%-0.97%。

公司回购股份用于实施股权激励或员工持股计划,绑定股东、公司及员工利益,完善公司长效激励机制和利益共享机制,有助于提升团队积极性、稳定性。目前冷食燕麦市场竞争激烈,股权激励有望进一步提升公司的核心竞争力。

新品、老品齐发力,营收稳步增长

2020Q4 产品动销良好,热食表现平稳,冷食增速较快。展望2021 年,西麦食品稳步开拓线上、线下渠道,随着老品稳健增长、新品持续放量,预计2021 年营收仍可稳步增长。未来随着渠道建设完善、产能陆续释放,公司发展潜力较大。

原材料价格稳定,行业扩容期费率仍处高位

西麦食品已锁定澳大利亚燕麦价格,预计原材料价格相对平稳,2020Q4 毛利率环比相近。目前冷食燕麦行业仍处快速扩容期,尚未有龙头品牌,公司加大费用投入以期在市场高成长期间获得更多市场份额。且2020Q4 有新品进场费等前置性费用投放,预计2020Q4 费率仍处高位。展望2021 年,公司仍会投入费用推广新品、开拓渠道,预计销售费用率会较高。

风险提示:宏观经济下行风险、新品推广不及预期风险、食品安全风险。

科华控股(603161):涡轮增压器小行业迎来大发展

类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:赵越/石金漫 日期:2021-01-15

公司是全球涡轮增压器零部件龙头企业。公司主要产品包括涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件和其他机械零部件,其中涡轮壳是涡轮增压器最核心部件。公司近几年发展不断壮大,2015-2019 年营收年化增长率为21.36%。

2019 年公司实现营收16.23 亿元,同比增长18%。公司产品覆盖全球约70%-80%汽车品牌,覆盖中国约90%汽车品牌。龙头地位显著。

拟非公开发行,新增945万件涡轮增压器零部件,扩产产能提升80%。公司2020 年8 月28 发布非公开发行A 股股票预案,并于12 月22日获得证监会批文。根据公告,公司拟非公开发行募集不超过9.4 亿元,用于汽车涡轮增压器部件生产项目,及补充流动资金。定增募投项目达产后预计新增收入16.05 亿元人民币,预计新增净利润2.18亿元。公司现有各类产品年产能约1175 万件/年。预计本次汽车涡轮增压器零部件扩产项目2022 年达产后新增产能945 万件/年。

汽车涡轮增压器未来5 年迎来快速发展,年均复合增长率预计达到12%。受节能汽车、混合动力汽车销量提升,推动涡轮增压器渗透率由目前的50%提升至2025 年的95%以上,假设2025 年乘用车销量2500 万辆,装配涡轮增压的汽车约2000 万,相比2019 年市场容量增加一倍。目前汽车涡轮增压器行业竞争格局寡头化,发展大浪潮下公司最为受益。

乘新能源发展大浪潮,电机零件等新产品带来新增长。2021 年1 月5 日,公司发布新能源汽车新产品发布会,在纯电动车型方面,产品主要包括新能源汽车电机零部件(以HVH250 电机为例,公司目前已量产相关盖帽、封套、连接器等产品)。

在混合动力汽车方面,公司凭借传统产品龙头地位,涡壳、中间壳等产品已配套宝马、奥迪、理想、比亚迪、标致等车型,客户覆盖豪华品牌及部分主流合资、自主品牌。

盈利预测和投资评级:基于审慎性,暂不考虑本次非公开发行后的并表,我们预计2020-2022 年公司营业收入分别为18.3 亿元、22.21亿元、28.93 亿元,同比增速分别为13%/21%/30%,归母净利润分别为0.3 亿元、1.38 亿元、2.6 亿元,对应2020~2022 年EPS 分别为0.14 元、0.66 元和1.24 元。首次覆盖,给予公司“买入”评级。

风险提示:

1、新能源汽车现已全球加速推进,并且呈现出未来主流化趋势,因此会带来燃油车销量的下滑,从而对涡轮增压器产品需求的减少。

2、海外出口业务受汇率、贸易保护等不确定性风险。

3、公司非公开增发实施进程中的不确定性,新增产能释放不及预期的风险。

国茂股份(603915):内资通用减速机龙头 多维布局加速成长

类别:公司 机构:华安证券股份有限公司 研究员:郭倩倩/李疆 日期:2021-01-15

大行业小公司,市场集中度低,国茂成长空间广阔。2019年国内工业减速机市场规模1200亿元,其中通用减速机市场500亿,专用减速机700亿。2012-2019年减速机行业营收复合增速10%,减速机产量的复合增速7%,行业驱动力在于自动化改造,过去十年保持略高于GDP的增速。

SEW(德企)是国内最大的通用减速机制造商,2019年营收约80亿,国茂是内资品牌通用减速机龙头,2019年营收19亿,市占率仅3.8%,成长空间广阔。

产品升级出清低端品牌,募投项目持续投产,突破产能瓶颈。下游制造业升级驱动减速机品牌分层,中端产品需求提升,低端市场持续萎缩。国茂定位中端减速机品牌,通过“分散制造+集中组装”的生产流程和分级经销建立了产品与渠道优势,运营效率远超竞争对手。

2016-2019年产品供不应求,多轮提价,盈利能力持续提升,随着募投产能逐步释放,公司有望开启新一轮成长。

收购莱克斯诺迈向高端,切入专用领域打开成长空间。公司收购莱克斯诺,补足了高端品牌矩阵。莱克斯诺研发制造优势与国茂现有的减速机业务协同效应强,有利于提升公司品牌形象,在高端市场对外资进口替代。

同时公司以塔机市场为切入口,主攻市场空间较大的工程机械领域(160~200亿),回转减速机已批量配套徐工塔机,新产品也在抓紧试样,公司未来有望成长为国内工业减速机龙头。

投资建议:预计公司2020-2022年分别实现净利润3.54/4.90/6.45亿元,对应PE 46X/33X/25X。首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:1、工业自动化景气度下行;2、莱克斯诺高端品牌融合低于预期;3、工程机械减速机业务推进受阻。

深圳燃气(601139):业绩逐季改善 Q4归母净利同比高增78%

类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:郭丽丽/杨阳/刘子栋/王茜 日期:2021-01-15

事件:公司发布2020 年度业绩快报,2020 年实现营业收入150.4 亿,同比增加7.3%;实现归母净利润13.4 亿,同比增加26.7%。

点评:

业绩逐季改善,Q4 单季归母净利润同比高增78%公司Q4 业绩表现亮眼,带动全年营收及归母净利润分别同比增长7.3%及26.7%。Q4 公司实现收入49.7 亿,同比增加23.5%,相较Q3 增速抬升15.2个百分点;实现归母净利润2.5 亿,同比高增77.8%,相较Q3 增速大幅抬升43.8 个百分点,部分原因在于2019 年Q4 公司计提了0.46 亿资产减值损失。

全年来看,在需求持续回暖、成本稳固优化的大背景下,公司业绩呈现出清晰的逐季改善的特征,Q1-Q4 单季营收增速分别为-9%、2%、8%和24%;归母净利同比增速分别为-9%、24%、34%以及78%。

需求持续向好,售气均价降幅收窄

公司2020 年完成天然气销售量38.6 亿方,同比增长22.4%,其中电厂销气量10.9 亿方,同比增长12.2%,非电厂销气量27.7 亿方,同比增长26.9%,因此全年售气量增长的主要动力在于非电厂用气。单季度来看,Q4 完成售气量11 亿方,同比增长22.9%。

其中电厂销气量2.7 亿方,同比增加3.5%,非电厂销气量8.3 亿方,同比增长31%,在冷冬以及产业快速复苏的背景下,Q4 非电厂用气需求旺盛。受终端调价及整体弱需求的影响,2020 年公司不含税售气均价2.46 元/方,同比降低14.4%,其中Q4 均价2.52 元/方,同比降低8%。Q4 均价降幅的收窄一方面原因在于售气结构的变化,Q4 非电厂用气占比75.7%,同比抬升4.7 个百分点;另一方面原因在于末端相对旺盛的需求对于价格的提振。

成本稳固优化,毛差水平或稳中向好

我们认为毛差的持续优化或为公司Q4 业绩大幅改善的重要原因。2020 年以来,受疫情影响,LNG 现货价一度跌至低位,上半年中国LNG 到岸价同比降幅达50%,公司把握低价气源契机利用接收站周转能力或实现气源成本的显著优化。

10 月以来,国内LNG 价格在冷冬以及需求复苏的强力带动下触底反弹,12 月中国LNG 出厂价格指数为5353 元/吨,同比大幅增加27.6%。因此全年来看,公司毛差水平或有显著优化,从而带动整体利润率水平走高。

投资建议:公司也将受益于接收站带来的业绩弹性增加,以及LNG 产业链延伸。此外,2020 年以来管网改革提速,公司有望不断优化采购渠道,并借力管网持续扩大异地市场份额。我们预测公司21-22 年实现净利润17/19亿,EPS 为0.60/0.66 元/股,对应PE 为11/10 倍,维持“买入”评级。

风险提示:需求复苏不达预期,接收站销量不达预期,电厂用气不达预期。

这些股票只是通过简单的分析得出他们具有黑马股的潜力,并不代表他们真的能成为黑马股,因此大家在选择这些股票的时候,不要将本文作为投资依据,而是要再仔细的分析和研究下,看看是否真的有爆发的潜力。

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