茅台股票涨了多少倍?茅台股价和市值成正比吗?

2021-01-22 16:11:35 阅读(1824)

提到茅台股票,相信股民最希望做的事情就是在茅台刚刚上市的时候,就用身上全部的资金来买下茅台,毕竟茅台的上涨幅度真的很惊人。那么,茅台股票涨了多少倍呢?下面我们就一起来来了解下吧。

一、茅台股票涨了多少倍?

茅台股票是在2001年上市的,距离如今也已经有20年了。总回报214倍,年化回报34.5%,股价上涨超200%,是一只不折不扣的赚钱股票。

从经营来看,茅台就是企业的典范,这一年净资产收益率34%,净利率提升51%,毛利率91%,交完所得税,还能剩下一半纯利润。也就是你收入100块钱,毛利能达到91块钱。这就是典型的躺着赚钱的生意。

巴菲特说过,净资产收益率大于15%,净利率大于5%,毛利率大于40%,这样的股票就是好股票,在这三点上,茅台完胜。

而且,资产项目下,有上千亿货币资金,还没有应收账款。也就是说,经销商都得是先交钱再提货,概不赊账。而且他的存货235亿,茅台跟别的产品还不同,人家的存货贬值,它的存货升值,这就更好了。营收在增长,费用在降低,说明企业越来越好,钱赚的越来越多,成本越来越低。

好公司不等于好股票,茅台现在最大的问题,就是估值太高。

大家觉得茅台是个现金奶牛,业绩波动性小,但其实增长率上,茅台的波动性并不小,特别是2013-2016年,净利润几乎没有增长,过了2016年才算度过了困难时期。而现在一瓶酒动辄2000多元,也许利润增长太高本身就是个问题,连续2年高增长之后,未来的业绩增长空间就有限了。

二、茅台股价和市值成正比吗?

股价涨多少,对应市值就涨多少,这是显而易见的道理,但真是如此吗?

如果我们预计未来10年、20年,茅台的股价可以上涨10倍的话,许多人质疑说如果上涨10倍,市值达到8万以,若以30倍市盈率,利润要达到2600亿,这几乎不可能。不管你是否认可未来股价还会上涨,但我们可以肯定的告诉大家,8000亿的茅台上涨10倍后市值并不是8万亿!

为什么?分红。

对于短期而言,的确股价上涨多少市值就对应上涨多少。那么长期而言呢,要知道茅台、格力、平安这样的公司都会把大量的利润用于分红,这使得股价的上涨幅度和市值上涨的幅度是不一样的!原因就在于每年公司把一部分利润用于分红减轻了净资产的增长,从而减少了市值的增长。那么分红会怎样影响股价和市值?

我们假设一家公司有净资产100亿,每年能赚20亿,那么年末时,它的净资产就有120亿。由于该公司的经营比较稳健,不需要扩大投入,它将这20亿全部分红,如此以来,净资产又恢复到了100亿。

由于业绩稳定,我们假设市场给的估值是稳定的,比如给了5倍的市净率,也就是年初500亿市值(实际的市场估值变化莫测,但长期是趋于回归的)。那么到了年末呢,市净率还是5倍,净资产120亿,市值就变成了600亿,小明投资的10万块钱变成了12万,赚得20%。这12万股票在分红后会变成10万元的股票和2万的现金(不考虑分红税),小明将这2万现金继续买入该股票,如此重复十年,神奇的事情就会发生了。

公司的净资产10年之后还是100亿,市场估值5倍市净率,市值还是500亿。而小明每次把分红重新买回股票,他持有的股票数量每年在增加!每年都获得了20%的投资回报,10年之后,他的资产涨到了61.9万,赚得5倍的收益!这5倍多的收益恰好就是该股票的后复权涨幅。

事实上,如果公司不分红,而将利润投入扩大生产、扩大利润,对于股权收益是一样的。具体要分红多少则由公司具体的发展状况决定,对股民的影响可能是等价的。

茅台股票的涨幅真的是巨大的,但是股票涨停并不代表股票不会跌,特备是茅台如今股价已经有2000多元了。它的估值也非常高,与业绩并不能成正比,也就是说,茅台股票的风险还是很大的。

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