百威亚太股票如何?业绩恶化的原因是什么?

2021-01-29 15:30:29 阅读(1359)

很多股票在上市之前的一段时间,都会受到大家的关注。百威亚太是一家专做高端啤酒的生产商,相信爱喝啤酒的股民都听说过它,这家公司在2019年就在港股上市了,接下来我们就来分析下百威亚太股票如何了吧。

一、百威亚太股票如何?

百威亚太作为高端啤酒龙头公司,在刚上市的时候,就受到资本的热切追捧,不过这并不代表这只股票非常好,相反,仅仅经过了两个月,股价就开始持续下跌,如今更是跌破了发行价。

百威亚太上市两个月后,股价便呈下跌态势,最终在2019年的最后一天跌破发行价至26.3港元。就整个2019年度来讲,其累计跌幅就已经达到了4%,2020年和2021年,股价虽有反弹,但更多的还是以下跌为主。截止到2021年1月29日,百威亚太股价也只有25元左右。

百威亚太如此不断创历史低位的现象必有原因。这或许可以从以下两个方面来看等待:

首先,我们来看业绩。百威亚太的业绩出现了哪些变化呢?

根据百威亚太未经审核业绩报告显示,2019年三季度单季度百威亚太的经营数据非常糟糕,销量、收入和利润全面下滑,这也难怪公司股价会出现下跌呢。

另外,就是估值,只要百威亚太估值足够低,就算经营数据有点波动,公司的股价也不至于跌破发行价,因为有一定的“安全垫”嘛。

根据WIND数据显示,百威亚太在2019年10月股价高点的时候,股票市盈率(PE)高达55倍,市净率(PB)接近6倍,想想看,一家成熟的消费品公司,前三季度溢利同比下滑4%,而三季度单季溢利下滑22%,市盈率高达55倍合理吗?

都不用过多的思考,就知道不合理,因为经营业绩已经持续增长超过十年,现在产品供不应求、且具有持续提价能力的贵州茅台,市场都没有给到50倍PE,而百威亚太就有55倍的PE,截止目前其市盈率仍旧超46倍。一家成熟的消费品公司,在财报核心数据均出现较大下滑的背景下,行业也处于相对的饱和状态,过高的估值并不合理。

二、业绩恶化的原因是什么?

百威亚太的收入构成分别为亚太西部和亚太东部,其中,公司前三季度在亚太西部地区销量下滑1.8%,收入增长5.1%,三季度单季销量下滑4.8%,收入增长1.0%,三季度数据明显出现恶化。公司解释是由于二季度提前发货所致,另外,加上产品结构化升级,虽然增厚了收入,但是影响了销量。

百威亚太前三季度在亚太东部地区销量下滑7.0%,收入下滑3.9%,三季度单季销量下滑17.4%,收入下降18.1%,三季度公司在亚太东部地区经营数据断崖式下跌。

公司解释说,主要是韩国市场整个啤酒行业不是特别景气,加上公司四月份产品涨价,导致和主要竞争对手价格差距太大,使竞争处于不利地位,导致公司三季度销量出现大幅下滑,10月份公司撤回了4月份实施的涨价。另外,三季度单季,百威亚太的溢利下跌22%,大幅超过销量和营收的下降幅度。

整体来看,百威亚太经营数据大幅恶化主要有两点:

第一、百威亚太整体提升了产品结构,且对经销商提前发货,导致提价没有被市场接受,销量出现了回落,不过公司已经在修正这块的错误,预计公司销量会趋于稳定。

第二、百威亚太溢利大跌,主要是由于非经常性费用支出影响所致,这块费用不可持续,预计也会重回增长。

虽然,公司经营业绩下滑是不可持续的,但是,我们发现,激进一点预估百威亚太全年的净利润会接近100亿人民币,而公司在港股市场的市值超过3000亿元人民币,市盈率最少超过30倍,对于一家产品提价弱,且行业处于饱和状态的啤酒公司,这么高的市盈率合理吗?

综上来看,百威亚太股价的连跌跟其业绩和估值息息相关,如今股价出现反弹能否持续上升还不得而知。毕竟,各大金融机构也纷纷对它下调了目标价。而且啤酒行业的激烈竞争,也会是其今后在亚太地区难以回避的关卡。

通过对百威亚太股票分析,相信投资者也能察觉到这只股票的问题所在了吧。对于短期投资者来说,这只股票并不备具投资价值,对于长期投资者来说,也看不到其投资的价值在哪。如果百威亚太基本面依旧咩有任何改变的话,相信被投资者抛弃应该不远了。

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