2021年5月14日6大黑马股分析

2021-05-13 16:52:21 阅读(1743)

这周的股市行情快要结束了,最后一天的交易日行情会如何走还不好说,毕竟我们期待上涨的时候它反而下跌,当我们对上涨不抱希望的时候,反而逆势大涨。所以,在这样的行情下,投资股票最好的选择自然是黑马股了。以下就是2021年5月14日6大黑马股分析,先来了解下吧。

东方盛虹(000301):资产注入赋能 “一体两翼”协同发展

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:张汪强 日期:2021-05-13

事件:东方盛虹发布《关于披露重组预案暨公司股票及可转债复牌公告》以及《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》(简称“预案”)。重要信息如下:

公司股票及可转换债券自2021 年5 月13 日开市起复牌。

预案显示本次交易包含拟通过发行股份及支付现金购买斯尔邦石化100%股权,以及拟向不超过35 名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金两部分。

公司拟向盛虹石化、博虹实业全部发行股份购买资产;拟向建信投资、中银资产全部支付现金购买资产。

购买资产发行股份方面,本次发行价格为11.14 元/股,交易标的交易价格后期或由交易各方协商确定。

发行股份募集配套资金采取询价发行的方式,募集资金总额不超过本次发行股份方式购买资产的交易价格的100%,且发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的30%。

点评:资产注入赋能产业纵深,或形成“两翼协同”发展。斯尔邦石化是一家专注于生产高附加值烯烃衍生物的民营石化企业,公司当前拥有240 万吨醇基多联产项目,其中包括80 万吨烯烃装置、52 万吨AN 装置、30 万吨EVA 装置(20 万吨管式,10 万吨釜式)、17 万吨MMA 装置、20 万吨EO 装置及配套下游装置(含乙二醇、乙醇胺、乙氧基化等)。

同时公司二期项目积极布局轻烃产业链,投资建设丙烷脱氢项目继续稳步推进,其中包括70 万吨PDH 装置、52 万吨AN 装置、18 万吨MMA 装置,以及21 万吨废酸再生装置。斯尔邦的注入将为公司扩大产业规模,使得公司产业链布局更加完善,同时也将为公司进一步发挥产业协同起到较好作用。

未来有望持续成长,“一体两翼”共谋发展。据公告,斯尔邦与鄂尔多斯签订绿色新材料循环经济产业园项目,该项目投资预计1270 亿元,分两期进行。其中一期投资约670 亿元,预计投产时间为2024 年8 月,主要包括甲醇、烯烃、醋酸、甲醛、丙烯酸、可降解材料,和高吸水性树脂等多种新材料及精细化工品。

二期项目投资约600 亿元,计划2027 年3 月实施,2030 年8 月完成。项目主要建设甲醇、甲醇制烯烃及下游化工新材料装置项目。这将有助于公司弱化单一上游能源带来的业绩周期性波动,最终实现以1600 万吨炼化项目为主体,气头、煤头为协同的“一体两翼”发展格局。

投资建议:维持买入-A 投资评级。我们预计公司2021 年-2023 年的归母净利润分别为24.74、74.84,和118.50 亿元。

华宏科技(002645):废钢设备龙头 稀土回收新贵

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:王珂 日期:2021-05-13

废钢设备龙头,稀土回收新贵

我们预测华宏科技2021-2023 年营业收入分别为51.67/65.79/80.43 亿元,我们预测公司2021-2023 年EPS 分别为0.94/1.18/1.50 元,当前股价对应市盈率16.5/13.1/10.3 倍。全球新能源汽车快速发展,稀土磁材需求持续提升;钢铁行业低碳改革,废钢加工设备需求旺盛。华宏科技作为废钢设备龙头,通过布局高效产能跻身稀土回收行业前列,首次覆盖给予“买入”评级。

废钢设备:充分受益“碳中和”发展方向

中国是全球最大的钢铁生产和消费国,但铁矿石资源相对匮乏,主要依赖进口,2020 年中国铁矿石进口量为11.7 亿吨,同比增长9.5%。作为钢铁工业的重要铁素原料,废钢将很好地填补中国的铁矿石需求缺口。废钢具有节能载能等特点,能有效节约资源耗用,降低碳排放。

国务院自2021 年5 月1 日起将再生钢铁进口税率调整至零,以鼓励废钢粗料进口缓解铁矿石供应压力。废钢资源的应用及进口的放开将有效带动国内废钢加工设备需求。公司废钢加工设备营收规模现已拉开与竞争对手的差距,龙头地位稳固,竞争格局明显改善。

稀土回收:废料处理能力国内领先

稀土永磁材料是新能源行业永磁电机的核心材料随着新能源汽车、风电等领域的高速发展,以氧化镨钕为主的稀土氧化物需求增长迅速,但稀土原矿供给存在刚性,稀土废料回收产业链价值凸显。公司通过收购鑫泰科技进入稀土回收领域,鑫泰科技废料处理能力和氧化物萃取率行业领先。

公司2021 年5 月5 日公告计划收购江西万弘进一步增强稀土回收能力,未来有望通过合资公司赣州华卓补齐前段产能。通过收购江西万弘,公司永磁废料回收能力达到1.6 万吨,稀土氧化物产能5048 吨,通过发挥协同效应和扩产,长期规划产能仍有提升空间。

公司2021 年一季报披露受益于稀土价格需求增长,预计2021 年上半年归母净利润2.4-2.8 亿元。政策利好叠加需求旺盛,华宏科技作为稀土回收龙头有望受益。

风险提示:并购不及预期;项目建设进度不及预期;稀土价格下降。

金达威(002626):积极布局医美领域 打造增长新引擎

类别:公司 机构:长城证券股份有限公司 研究员:刘鹏/苏剑晓 日期:2021-05-13

事件:近日金达威发布关于变更公司经营范围的公告,新增食品经营、保健食品销售、食品互联网销售、化妆品批发、卫生用品和一次性使用医疗用品销售等业务。

原料+专利技术优势,积极布局医美领域。中国医美行业近年保持高速增长,艾瑞咨询数据显示,2012-2018 年行业CAGR 约30%,预计2023 年有望达3000 亿元,市场空间巨大。公司紧跟消费需求热点,逐步开展玻尿酸口服液、软糖等营养保健食品、玻尿酸医美系列及NMN 面膜、NAD面膜、Q10 面膜、玻尿酸系列美容护肤产品的前期开发工作,已有部分产品推出市场,如舞昆新品NMN+玻尿酸、玻尿酸果冻等产品已经在舞昆天猫旗舰店销售。

未来在健康快消领域,公司涉足美容日化版块竞争优势有二:一方面,作为A 股营养健康全产业链龙头企业,有强大的原料资源,根据内蒙古自治区投资项目在线审批办事大厅信息,内蒙古金达威药业有限公司年产200t 透明质酸钠改扩建项目已经备案;另一方面,公司拥有满足多样化健康需求的产品及自主创新的专利与技术,相关领域、相关产品能够相辅相成。

投资建议:金达威是全球维生素A 主要供应商之一,辅酶 Q10 市占率预计60%以上,保健品具备全产业链,战略看好 NMN 发展。同时,依托原料、技术优势布局医美领域,有望打造增长新引擎。公司未来会继续“生产制造+品牌运营”的双主业模式。预计公司 2021-2023 年 EPS 为 2.04、2.41、2.83 元,对应 PE 分别为 21.6 倍、18.3 倍、15.6 倍,维持“买入”

评级。

风险提示:市场扩张不及预期、下游需求不及预期、产品价格大幅下降、原材料价格大幅波动、环境保护风险、安全生产风险、国内行业监管政策对公司经营产生的影响。NMN 产品占公司销售比例很低,未对公司目前业绩产生重大影响。公司NMN 产品效用未经过FDA 评估,不用于诊断、治疗、治愈或预防任何疾病。

中国长城(000066):业绩符合预期 全面布局党政及行业信创

类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:张良卫/王紫敬 日期:2021-05-13

事件:公司发布2020 年报和2021 一季报,2020 年公司实现收入144.46亿元,同比增长33.22%;实现扣非归母净利润4.96 亿元,同比增长1.17%。

2021Q1 公司实现收入31.17 亿元,同比增长178.22%;实现扣非归母净利润-1.14 亿元,同比增长56.13%。

投资要点

整机制造业务贡献2020 年主要收入增量:2020 年公司信息安全整机及解决方案市场产品结构性调整,信创整机、服务器等多款产品入围名录并实现量产,出现爆发式增长,贡献了45.27亿元收入,同比增长63.47%,带来了大部分2020 年的收入增量。

2021Q1 公司发挥行业优势,持续深耕自主安全和高新电子业务,持续提升产品性能及结构,同时去年同期受新冠肺炎疫情影响,收入基数较低,因此致使公司营业收入同比实现178.22%的大幅增长。费用率方面,2021Q1 销售费用同比增长70.95%,主要是因为收入增加和去年下半年为开拓市场新成立了一批信创子公司导致;研发费用同比增长75.21%,持续提升了产品性能和结构。

党政及行业信创完成初步的全国布局:2020 年公司基于飞腾芯片研发出4 类共45 款新机型,其中基于腾云S2500 高性能服务器芯片推出的双路服务器,以及基于8 核桌面处理器腾锐D2000 的整机产品,较上一代产品实现了算力和性能的翻倍提升,并成为布局行业服务器市场的主要抓手。

S2500 国产自主安全双路服务器顺利通过工商银行开放平台关键产品供应链安全项目测试,并成功入围工商银行采购目录。公司完成了全国31 省、市、自治区产业布局,搭建起完善的市场体系和适配平台,为信创产业爆发打下了坚实基础。

飞腾实现跨越式增长,目标2024 年实现百亿收入:2020 年,飞腾公司全年营收从2.1 亿元增至13 亿元,芯片交付从20 万片增至150 万片,在手订单超过210 万片,研发投入也从2.6 亿元增至4.0 亿元,全国党政信创市场市占率超过45%。天津飞腾以百万、千万供货为目标提升产品交付能力,目标到2024 年实现年营收超过100 亿元。

盈利预测与投资评级:因公司加大了对信息安全整机业务的研发投入,我们调整2021-2023 年公司的EPS 为0.42(-0.04)/0.48(-0.11)/0.55 元,当前市值对应2021-2023 年PE 为28/24/21 倍,考虑到信创业务已经进入放量阶段,在新格局形式下飞腾在党政份额有望继续超预期,并成为行业信创重要力量,带动公司整机业务高速增长;激励计划推出更有利于提升管理层的积极性和责任感,维持“买入”评级。

风险提示:国产化政策推进缓慢;产能受限;公司产品和份额不达预期。

莱克电气(603355):吸尘器景气高企 洗地机有望起量

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:张立聪 日期:2021-05-12

吸尘器出口景气度较高,莱克海外业务快速增长:根据海关总署统计数据,2021Q1国内吸尘器出口金额YoY+89%,同比2019Q1 增长64%,环比2020Q4 提速(2020Q4吸尘器出口金额YoY+54%)。莱克2021Q1 收入YoY+78%,相比2019Q1 增长43%。

莱克海外收入占比较高(2020 年海外收入占比70%,主要为代工模式),Q1 收入快速增长验证了吸尘器出口的高景气。展望Q2,我们认为莱克海外收入仍有望延续高增长态势,主要因为:

1)随着海外疫情逐步得到控制,海外需求回暖,但供给恢复速度仍然慢于需求。国内制造业企业产能充足,生产效率高,在疫情期间展现出较强的供应链协调能力,莱克的海外代工业务有望延续Q1 的高增长态势。

2)莱克抓住疫情契机,扩大出口品类,空气净化器、吹风机等品类逐渐放量。

3)近年来,品牌出海已经具备渠道成熟性,莱克大力发展吉米品牌跨境电商业务,2021Q1 公司跨境电商业务YoY+150%。目前公司自主品牌在海外重点发展东欧、俄罗斯、东南亚市场。除清洁类产品外,公司将进一步在海外导入个护和厨房电器产品。公司高毛利率的海外自主品牌业务有望实现快速增长。

国内自主品牌业务边际改善,洗地机有望成为新增长动力:受疫情影响,2020 年吸尘器行业线下零售额YoY-20%(奥维),莱克线下收入占比较高,受到疫情的影响较大。随着国内疫情逐步得到控制,线下客流恢复,莱克线下收入有望快速增长。

除流量因素外,公司2021 年在新产品、新品类方面亦有值得关注的进展。莱克4 月在线上线下推出洗地机新品,搭载自清洁、定点喷洗等功能。2021年莱克计划重点发展洗地机产品,在洗地机行业快速发展的背景下,我们认为洗地机有望加速吉米品牌的增长。

此外,公司厨房电器自主品牌黄小厨于2020 年成立,2021 年有望放量。黄小厨2021Q1 实现销售3000 万元,公司预计(2021 年一季报)2021 年有望新增收入1.5 亿元。

扩大新能源汽车零部件产能,有望贡献业绩增量:2020 年公司核心零部件业务YoY+24%,其中新能源汽车零部件铝合金精密成型与加工业务YoY+50%+(新能源汽车零部件业务Q1 YoY+150%)。

莱克2021 年扩大零部件业务产能,1 月设立子公司莱克新能源,拟投资13.5 亿元至“年产8000 万件新能源汽车、5G 通信设备和工业自动化产业配套的关键零部件新建项目”,项目达产后预计年产新能源汽车零部件4000 万件,5G 通信设备零部件2000 万件,工业自动化产业配套零部件2000 万件。

自主品牌、新兴业务高速增长有望抵消原材料、汇率对利润的负面影响:莱克海外代工收入占比较高。在原材料价格大幅上涨、人民币升值的背景下,公司代工业务利润率承压。莱克采用人民币结算,汇率和原材料变化按月、季调价等多种收汇方案,尽可能降低成本端的负面影响。

此外,公司自主品牌、精密制造、高端健康家电等新兴业务快速增长,Q1 自主品牌和新兴业务的总体利润也已经大大高于传统出口和配套业务(2021 年一季报)。总体来看,我们认为公司盈利能力虽然受到一定压力,但有望保持稳定。

投资建议:公司顺应消费趋势,五大品牌定位不同消费人群,增长迅速。公司在家居护理电器领域积累的技术和制造优势,在零部件等多领域进行业务延展,有望实现多元化增长。我们预计公司2021~2023 年的EPS 分别为1.85/2.47/2.98 元,给予6 个月目标价65 元,对应2021 年35x PE,维持买入-A 的投资评级。

风险提示:原材料价格大幅上涨,疫情恶化。

德业股份(605117):家电主业快速发展 逆变器成新增长点

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:张立聪 日期:2021-05-12

事件:德业股份公布2021 年一季报。公司2021Q1 实现收入8.6 亿元,YoY+66.2%;实现业绩1.0 亿元,YoY+119.9%。相比2019Q1,公司收入增长38.4%,业绩增长83.6%。

我们认为,公司持续推动热交换器配套业务和自主品牌环境电器业务的发展,积极开拓海外逆变器市场,Q1 业绩增速超预期。

海外业务增长强劲+内销稳健增长,Q1 单季度收入提速:德业Q1 单季度收入增速明显提升,我们认为原因为:

1)公司基于研发优势,不断推出逆变器新产品,积极开发海外市场。受益于印度、美国、巴西等客户采购量的持续增长,我们推测Q1公司逆变器收入的同比增速超过100%。我们预计未来几个季度公司逆变器收入将保持快速增长态势。

2)随着国内疫情负面影响减弱,空调行业需求强势复苏。产业在线数据显示,2021Q1 美的内销空调销量YoY+69.4%。受益于美的市占率在行业内处于领先地位,美的向公司采购的热交换器数量的持续增加。我们估计2021Q1 公司热交换器收入的同比增速约为50%。

3)后疫情时代,消费者居家时间延长,品质生活需求提升,对家庭湿度的要求更高。公司除湿机以线上销售为主,建立了专门的电商团队。随着公司线上营销力度的加大和品牌影响力的加深,Q1 除湿机保持稳定增长。我们推测Q1 公司环境电器业务收入YoY+20~30%。

Q1 单季度毛销差同比上升:德业Q1 毛销差同比+0.5 pct,其中毛利率同比-1.1 pct,我们认为主要原因为:

1)原材料价格上涨影响公司盈利能力。公司主要原材料为铜管、铝箔和压缩机等。Wind 数据显示,Q1 期间LME 三月铜、LME 三月铝收盘价均值YoY+50.3%/+22.9%。

2)Q1 热交换器业务毛利率的下降幅度较大,该收入同比增长显著,拉低公司整体毛利率。

3)Q1 公司销售规模同比显著增加,规模效应带来期间费用率下降。

4)公司加强销售费用管控,提高营销推广效率,Q1 公司销售费用率同比-1.6 pct。

Q1 经营现金流状况大幅改善:2021Q1 公司经营性现金流净流入0.5 亿元,去年同期为-0.2 亿元,主要是因为Q1 公司销售规模扩大,销售回款大幅增加。公司规模扩大后,对上游的议价能力增强。公司2021Q1 应付票据及应付账款和2020 年年底相比+0.7 亿元。

投资建议:公司实现从传统制造业向科技创新产业的转型,全面布局三大核心产业链,实现多元化增长。作为国内热交换器行业的领导者,公司已和空调龙头企业建立了牢固的合作关系,我们预期热交换器业务将维持平稳增长。

随着国内除湿机渗透率的提高以及清洁能源逐渐成为全球共识,公司环境电器业务和逆变器业务增长潜力巨大。我们预期公司未来业绩将保持快速增长,公司估值具备提升空间。我们预计2021 年公司业绩为5.3 亿,其中家电相关业务的利润为3.7 亿,参考近6 个月申万家电行业的平均市盈率,给予15 倍市盈率;逆变器业务的利润为1.6 亿,参考近6 个月申万光伏设备行业的平均市盈率,给予50 倍市盈率。我们预计公司6 个月目标价为79.24 元,首次覆盖给予买入-A 评级。

风险提示:空调行业景气度下行,美的热交换器自产比例提高,原材料价格大幅上升,人民币大幅升值,出口贸易条件恶化。

上述的六只黑马股推荐在以前的行中走势都非常不错,只不过行情结束之后被打回去了,现在新一轮的行情马上就要来了,这些股票肯定会欲欲待试,说不定也会有黑马股从中冲出去。

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