2021年6月1日6大黑马股分析

2021-05-31 14:38:20 阅读(1672)

在股市中,大家都想要购买黑马股,一直以来也是非常受投资者喜欢的,那么想要买到黑马股,那就必须要知道每天最具爆发力的个股,今天就为大家详细介绍一下2021年6月1日6大黑马股,希望对大家投资会有帮助。

今世缘(603369):经营继续向好 V系列持续发力

类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:孙山山 日期:2021-05-31

投资要点:

四开处于新老交替期,对开产品暂未升级。公司新四开已于5 月开始全面铺货上市,目前处于新老交替期,老四开处于低库存,新四开处于铺货期。我们认为公司对四开实施控盘分利,利于加强渠道和终端掌控,便于分配渠道利润价值链。近期公司对部分国缘产品上调出厂开票价,继续推动国缘系列价格稳定,为新老四开完成交替奠定基础。目前公司对开产品暂未升级。

国缘占比持续提升,V 系列未来动力引擎。一季度公司营收23.96亿元(+35.35%),归母净利润 8.05 亿元(+38.78%),开门红效应比较明显。2021Q1 特A+类营收15.47 亿元(+56.99%),占比提至65%,特A 类营收6.35 亿元(+9.05%),占比提至27%,预计国缘系列占比超75%,四开增长 40%以上,V 系列增速翻倍。当前公司聚焦打造V9(V9 有望趁酱酒热分一部分市场份额),V3 未来有望成为既四开后新的大单品,目前处于市场培育期。2020 年全年V 系列营收2.6 亿元,预计V3 营收1.3 亿左右。

省外重点突破,渠道进一步下沉。目前公司省内市占率10%左右,预计十四五有望提至15%以上。公司以长三角为中心,加快形成战略板块;以京津冀、广东、江西、湖南、湖北重点区域为核心,培育重点市场;地市市场开发采取市县区互动布局开发策略,县区市场开发坚持“聚焦法则”.

未来三大看点,十四五机遇挑战并存。第一,V 系列未来十年百亿目标,V3 和竞品M6+提前卡位600-700 元价格带;第二,苏南地区十四五规划预计近40 亿,未来增长空间较大;第三,十四五规划省外占比20%以上,省外扩张是公司打开天花板上行的必选题。

盈利预测和投资评级:今世缘品牌使公司站起来,国缘品牌使公司富起来,V 系列将使公司强起来。我们继续看好国缘系列占比持续提升带动产品结构持续优化,V 系列将成为公司动力引擎。省外公司长期跟随苏酒构建周边板块机会,预计2021-2023 年EPS 为1.47/1.78/2.14 元,当前股价对应PE 分别为40/33/28 倍,维持“买入”评级。

风险提示:疫情拖累消费;四开升级不及预期;V 系列推广不及预期;省外扩张不及预期。

洋河股份(002304):拐点趋势明朗 加速回归正轨

类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:孙山山 日期:2021-05-31

事件:

2021 年05 月27 日,公司在江苏省宿迁市洋河总部召开2020 年度股东大会。

投资要点:

股东大会反馈积极,双品牌多品类战略。整体来看,公司反馈积极。

我们认为公司拐点趋势明朗,加速回归正轨。未来公司将深度构建双名酒战略,强化双沟品牌运作,全面开创洋河的精彩年代、双沟的多彩时代和贵酒的光彩当代。关于双沟,公司董事长亲自兼任,独立运作。关于贵酒,公司先后在贵州贵阳修文和遵义仁怀茅台镇布局生产基地,已构建四个销售大区和一个大客户部,相关人员架构已得到进一步扩充和完善。

梦之蓝向上势能明确,天之蓝升级规划已形成。近两年艰苦卓绝的调整变革,公司已于2020Q4 完成,主要表现在五个方面:第一,销售态势发生逆转,近五年累计问题解决;第二,市场库存水平大幅下降;第三,市场秩序大幅改善,变革重心到消费者身上;第四,品牌格局发生巨大变化,先变革M6+后变革M3 水晶瓶,后对天之蓝变革,不同于M6 和M3 模式,将采取新举措;第五,内外环境发生变化,经销商从怀疑质疑变成担心失去合作,员工从不知所措提升为坚定信心。当前M6+是主导战略,水晶梦是跟随战略,M3 水晶瓶已恢复同期七成,我们认为今年十一有望恢复同期体量,天之蓝升级产品将在今年十一接受第一次旺季考验。考虑梦之蓝势能已起,M6+放量加快,M3 水晶瓶加速复苏,海天库存良性及价格稳定,我们认为接下来海天升级换代对公司增长势能拖累减弱,全年10%以上增长目标完成概率较大。

未来四大看点,十四五大有可为。公司未来四大看点:第一,M6+是公司未来动力引擎,通过M6+放量实现两个目标:销售口径和财务口径均超100 亿元;第二,M3 水晶瓶卡位400-500 元价格带,有望加快恢复,海之蓝和天之蓝保证基本盘稳定同时价格带上移(预计海之蓝卡位150-200 元,天之蓝卡位300-400 元);第三,复苏双沟品牌,未来双沟体量有望超100 亿;第四,当前酱香热下贵州贵酒(洋河于2016 年6 月收购)有望分一杯羹,获得较快发展。随着M6+逐步成为公司动力引擎,将继续巩固公司白酒前三甲地位,同时也为公司进入高端酒阵营提供一定机遇。

盈利预测和投资评级:我们继续看好公司较强的纠错能力及加速回归正轨,预计2021-2023 年EPS 分别为5.57/6.29/7.16 元,当前股价对应PE 分别为39/35/30 倍,维持“买入”评级。

风险提示:疫情拖累消费;M6+增长不及预期;M3 水晶瓶旺季不及预期;海之蓝和天之蓝调整不及预期。

文灿股份(603348):携手力劲集团 布局一体化压铸

类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:崔琰 日期:2021-05-31

事件概述

公司与力劲集团签署战略协议,将向力劲集团订购7 台套大型压铸单元,其中两套6000 吨、三套4500 吨、一套3500 吨、一套2800 吨,均为力劲集团旗下意德拉X-PRESS 系列两板式压铸机,用于部署和助力新能源汽车行业发展。

分析判断:

特斯拉引领铸造革命 一体化车身有望成为趋势特斯拉通过一体化压铸工艺将Model 3 后底板所需的70 多个零部件缩减为Model Y 的2 个零部件,所适用的大型压铸设备便是力劲集团的6000 吨压铸机,目前特斯拉已采购15 台6000 吨压铸机,将分别应用于上海、弗里蒙特和柏林等工厂。我们判断一体化压铸车身有望成为行业趋势,主因成本节约和性能提升:

1)成本节约:特斯拉表示一体化压铸车身为Model Y 节省成本约20%,若再考虑时间成本、生产线成本、人力成本等,实际效果将高于20%;2)性能提升:车身结构稳定性大幅提升,更加轻量化。我们判断特斯拉未来将引进8000 吨压铸机,以实现更大体积的一体化压铸。

大型压铸设备抢先布局 显著受益车身轻量化公司与力劲集团签署战略协议购买大型压铸机,其中包括两套6000 吨设备,我们判断公司目前已具备一体化车身的制造能力,凭借多年的车身件制造经验,有望快速提升良率实现效益化,加速拓展市场,抢先占领一定的份额,同时也将对公司超大型一体化铸造产品研发及应用带来支持。

我们判断多数主机厂不会采取特斯拉的自制模式,主因自行生产所需投资较大,包括投建厂房、购置机器、招募人员等,而订单来源的受限将导致规模效应不如作为第三方配套供应商的零部件企业。而对比潜在的同行竞争者,我们认为公司前瞻布局的不仅仅是设备,还有材料工艺研发的多年沉淀及丰富的过程管理经验(表现为高良率)。综上,公司将显著受益于车身轻量化的加速发展,考虑到车身结构件的高单车价值和高利润率,有望借机崛起成为轻量化龙头。

经营拐点已至 全新成长启航

1) 轻量化产品和客户双拓展,电动化加速驱动高成长:公司近年来在深耕轻量化的同时积极进行产品转型,由技术壁垒较低的铝压铸小件向技术壁垒较高的车身结构件、底盘结构件等大件拓展。车身结构件具备先发优势,目前已成功配套特斯拉、蔚来、奔驰、小鹏等车身结构件,新增理想汽车、加拿大庞巴迪、恒大汽车等客户;底盘件实现突破,获得中信戴卡定点,为一汽红旗和恒大汽车供应前后副车架。且前瞻布局电池盒组件、电机壳等新能源汽车增量市场,已获得敏实集团电池盒(终端供货奔驰)、大众MEB 平台驱动电机壳订单,有望充分享受电动化加速发展的红利,打开成长空间。

2) 投资高峰已过,经营拐点向上:公司2016-2019 年处于投入期,资本开支合计达17.9 亿元,主要用于南通雄邦和天津雄邦扩产产能,并于2019 年发行可转债募资用于江苏文灿和天津雄邦的扩产,其中江苏文灿生产新能源汽车电机壳体、底盘及车身结构件等。但2020 年以来资本开支明显收窄,一方面受疫情影响,另一方面南通和天津两大生产基地已基本达产,江苏文灿仍处于投入期。我们判断公司投资高峰已过,随着在手订单的逐步量产,经营拐点已至,预计业绩将进入向上通道。

3) 收购百炼,进军全球:2019 年公司以约1.4 亿欧元收购法国百炼集团61.96%的股权,并将以每股38.18 欧元的价格对剩余股权发起强制要约收购。公司与百炼集团在生产工艺、产品线与客户等具有协同效应,借助百炼集团在欧洲、亚洲和北美的本地产研能力之后,全球化布局有望加速,有利于公司获取更多海外订单。

投资建议

公司是蔚来的车身结构件核心供应商,高单车配套价值带来高业绩弹性;且电池盒组件、电机壳等新产品也进入奔驰和大众MEB 平台的供应体系,打开成长空间。考虑到公司经营拐点已至,收购百炼加速全球化,在手订单的逐步量产将驱动业绩高成长,考虑到原材料涨价和缺芯的影响,调整盈利预测:预计2021-23 收入由49.2/56.8/65.7 亿元调为47.5/56.6/67.8 亿元,归母净利由4.0/5.1/6.9 亿元调为3.6/5.4/7.3 亿元,对应EPS 为1.4/2.1/2.8 元,对应PE 为20/14/10 倍。给予2022年25 倍PE 估值,目标价由38.75 元调为52.50 元,维持“买入”评级。

风险提示

原材料价格上涨;主要客户销量不及预期;新项目、新客户拓展不及预期;百炼集团整合效果不及预期等。

玲珑轮胎(601966):国产轮胎龙头 迎来盈利发展“黄金期”

类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:杨翼荥 日期:2021-05-30

投资逻辑

公司为国内轮胎行业龙头,受益于轮胎国产化率提升。2012-2019 年,我国汽车保有量年复合增速接近12%、2020 年同比增长8.1%,汽车保有量稳步提升拉动轮胎的替换需求;国产汽车品牌力持续提升,凭借性价比优势民族轮胎品牌打入中高端配套市场。近年国内轮胎龙头企业加速赶超,第三梯队民族品牌轮胎企业市占率持续提升,玲珑轮胎为国内优质轮胎龙头,加速全球化“6+6”布局,看好公司迈入黄金盈利期。

塞尔维亚工厂投产在即,加速公司全球布局。预计公司塞尔维亚工厂将于今年开始投产,与东南亚“双反”的终裁时间紧密衔接,出口美国的轮胎将逐步由泰国转由塞尔维亚工厂提供,未来公司轮胎出口至美国不受东南亚“双反”政策影响。此外,欧洲是全球最重要的汽车市场,塞尔维亚工厂有助于公司未来切入国际一线整车厂的配套体系并进一步做大做强公司的海外替换业务。

“新零售”业务快速铺设,替换业务有望开启高增长模式。新零售系统2020 年正式上线,打造线上线下相结合、仓储物流相结合、轮胎与非轮胎品类相结合、销售与服务相结合、精准营销与品牌引流相结合的业务平台。自推行新零售战略以来,公司2020 年国内零售市场总体销量增长约43%,随着有效客户的不断积累,预计未来公司替换业务有望迎来大幅增长。

盈利预测与投资建议

预测公司2021-2023 年,营业收入分别为218.0、266.9、297.9 亿元,归母净利润为25.1、32.0 和37.6 亿元,对应EPS 分别为1.83、2.33、2.74 元。

参考可比公司估值,给予公司2021 年33 倍PE,给予“买入”评级。

风险提示

公司新建产能释放进度低于预期的风险、国际贸易摩擦风险、原材料价格波动风险、新零售业务推广低于预期风险、汇率波动风险等。

华峰化学(002064):持续夯实成本护城河 铸就全球聚氨酯制品巨头

类别:公司 机构:德邦证券股份有限公司 研究员:李骥/任杰 日期:2021-05-30

从氨纶行业霸主到聚氨酯制品行业巨头。2019 年,公司收购华峰集团旗下的华峰新材,主营业务从氨纶扩展至己二酸、聚氨酯原液、聚酯多元醇等,实现聚氨酯产业链的有效整合延伸。目前,公司拥有氨纶产能17.5 万吨,位居全球第二、中国第一;己二酸产能73.5 万吨,全球第一,国内市占率40%以上;聚氨酯原液产能42 万吨,全球第一,国内市占率60%以上。同时,重庆华峰氨纶四期4 万吨预计2021 年三季度投产,重庆化工己二酸五期25.5 万吨预计2021 年底投产;公司拟投资71.15 亿元扩建30 万吨氨纶、115 万吨己二酸(六期),其中定增50亿元。待在建和拟建项目建成投产后,公司氨纶和己二酸的规模优势将进一步扩大,龙头地位将进一步稳固。

氨纶行业集中度持续提升,公司成本优势显著。2020 年,氨纶行业CR4 为62%,相比2012 年提升21pct.当前氨纶行业保持高景气,未来5 年将进入新一轮扩产周期,且扩产产能主要集中在龙头企业,预计未来行业集中度还将进一步提升,龙头企业的优势也更加凸显。2020 年公司氨纶产量近20 万吨,处于超负荷生产状态,公司成本优势显著,在能源、折旧、人工、设备、原料运输等方面均远超同行。未来随着30 万吨扩建项目的逐步投产,公司将进一步夯实成本护城河。

PA66 和PBAT 需求爆发,己二酸供需格局有望改善。国内己二酸行业集中度稳步提升,CR3 从2016 年的43.0%攀升至2020 年的64.6%,公司作为头部企业将持续受益。近年来,PA66 关键原材料己二腈突破国外技术封锁,逐渐实现国产化,国内PA66 产能有望实现大幅提升,从而带动己二酸需求快速增加。此外,“限塑令”的全面施行推动可降解塑料需求快速增长,国内企业已打通可降解塑料PBAT 产业化技术流程,开启大规模PBAT 产能扩张。目前国内PBAT 产能规划已骤增至近800 万吨,若现有规划产能如期投产,将为己二酸直接带来约300万吨的需求。公司作为全球己二酸行业龙头,将充分受益于PA66 和PBAT 市场的快速发展,进一步提升市场份额。

投资建议:预计公司2021-2023 年每股收益分别为0.95、1.05 和1.22 元,对应PE 分别为13、12 和10 倍。参考SW 化学纤维板块当前平均18 倍PE 水平,结合行业可比公司平均估值,考虑公司将充分受益于产业链一体化发展和产能规模优势,继续巩固保持各细分领域的龙头地位,首次覆盖,给予“买入”评级。

风险提示:项目投产不及预期;下游需求不及预期;原料及产品价格波动风险。

亿帆医药(002019):F-627进入技术审核阶段 创新药国际化进展顺利

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:苑建/蔡明子/王斌 日期:2021-05-30

创新药进展顺利,维持“买入”评级

公司发布公告,控股子公司亿一生物在研品种F-627 用于预防及治疗肿瘤患者在化疗过程中引起的嗜中性粒细胞减少症收到美国FDA 的受理函,FDA 正式接受其上市申请,标志着F-627 正式进入技术审核阶段。我们维持盈利预测不变,预计2021-2023 年公司归母净利润分别为10.14 亿元、12.73 亿元和15.29 亿元,EPS 分别为0.82 元、1.03 元和1.24 元,当前股价对应PE 为23.0/18.4/15.3 倍。

公司创新药国际化进展顺利,在疫情过后国内制剂业务有望重回增长轨道,海外制剂业务持续增长,利润结构持续优化,维持“买入”评级。

F-627 进度符合预期,有望于2022 年获批上市F-627 于2021 年3 月30 日向美国FDA 提交BLA 申请,于60 天后被正式受理,符合PDUFA VI 法规中对于审评进度的时间预期。本次审批目标日期为2022 年3 月30 日,我们预计F-627 的审评将会在时限内完成。此前F-627 已经于2018年1 月完成了F-627 首个在美国开展的III 期临床试验,并达到预设主要疗效终点,受试者耐受情况良好,安全性达到预期;2020 年6 月完成在美国及欧洲开展的第二个临床III 期试验,成功达到预设主要疗效终点和次要疗效终点,药物疗效与对照药品相当。我们认为凭借F-627 优秀的临床数据,未来有望顺利获得FDA 批准上市。

制剂业务不断成长,业绩稳定性和成长性不断提升2021 年1 季度公司实现归母净利润1.32 亿元,同比下降59.11%,主要是由于泛酸钙价格同比下滑。目前泛酸钙价格已经处于近年来底部位置,继续下行空间不大,且公司作为泛酸钙行业龙头,在市占率、成本等方面具有较大优势,在目前价位下仍能够贡献一定利润。随着制剂业务的不断壮大,其收入和利润占比将持续增加,未来泛酸钙价格波动对于公司利润的影响将会逐步减小,业绩稳定和成长性持续提升。

风险提示:创新药研发失败;重点制剂集采后大幅降价;泛酸钙价格持续低迷。

综上所述,我们知道黑马股在股票市场中是存在非常多的,细心的股民去翻开各个股票的历史记录就会发现,每个股票都会有一个时期的爆发式的上涨。关键是怎么发现并买入这些黑马股这就是投资者需要关注和思考的问题了。

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