多国减持美债意味着什么?原因是什么?

2021-08-15 20:37:56 阅读(2324)

最近人民币持续走弱,为了稳定汇率,央行也减持了美债。据消息,也并不是只有中国减持美债,其他国家也在减持。那么多国减持美债这说明了什么呢?下面我们就一起来了解一下吧。

1、稳定汇率。以中国为例,此前美国债的所有削减都发生在人民币走弱的时候。例如,2016年上半年,人民币贬值2.4%,中国银行结汇和售汇逆差达到2054.7亿美元。此后,央行将美的国债减少了273亿美元。所以当本币走弱的时候,大家都会把本币卖给其他货币,这样会加剧本币的进一步走弱。为了稳定货币,央行需要出售美国债,并收回一些美元以稳定汇率。

2、有较丰富的其他货币储备来满足对外结算。减少美债也是如此。现在很多新兴国家都在崛起,人民币、卢布、雷亚尔等新兴国家货币在未来国际结算中的比重会越来越高。所以,既然大家都想做生意,那就必须储备一些其他货币进行国际结算。因此,在外汇储备规模固定的情况下,如果要增加其他货币储备,就必须减少美元储备。

3、调整国际资产配置。因为债券有不同的到期日,比如1年期、5年期、10年期等。美债持有人可能会遇到短期内多期债券在集中到期的情况此时,与其减持,不如调整债券资产配置。由于美债是收益率的高质量资产,具有稳定性和良好的流动性,并由美国的国家声誉担保,主权国家不可能不投资。因此,通常的做法是,在美债到期后,集中将投资于其他到期日的债券。

4、对冲美元的强势地位。强势的美元肯定对国际汇率市场不利。首先会导致其他国家的货币继续走弱,影响贸易;其次,美的人民币霸权还会使国际贸易市场充满许多不公平,比如美国不断滥用经济制裁。

近期美债收益率下行,更多源于通胀预期和实际利率同步走弱。随着中国经济复苏态势明显,加上中国十年期国债收益率与美国十年期国债收益率有近160个基点的利差,中国国债的吸引力和发展前景更具优势。

多国减持美债,这说明各国对美债收益的信心在逐渐降低,对美元的依赖度也在减少,这是美联储不得不面临的长期问题。

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